国泰君安：“中特估”—港股新“核心资产”

戴清　　港股央国企可选标的的多样性与A股相似。1）港股央国企中注册地在中国内地的企业占51％。总资产

国泰君安：煤市承压，挖掘央企价值 国泰君安 央企

薛阳　　减产或将开启，4月进口回落。5月第二周，北方港Q5500平仓价985元/吨（-20元），京唐

国泰君安策略：资产荒下主题为王 国泰君安证券资产管理

方奕　　复苏预期面临挑战，市场预期需要整固。近一周上证指数冲高回落并再次快速调整，与4月18日-4月

国泰君安：光伏设备行业业绩持续高增，新技术迭代利好设备厂商

国君机械徐乔威　　维持增持评级。2022年光伏设备行业总收入规模为350亿元/+54％，净利润规模为

中信证券：汽车4月产销环比下滑，价格战有望缓解

文｜尹欣驰李景涛李子俊武平乐　　简志鑫董军韬　　汽车行业2023年4月实现批发销量215.9万辆，环

中信证券：新能源汽车产销持续恢复，景气度持续修复

文｜袁健聪尹欣驰李鹞吴威辰汪浩　　黄耀庭柯迈　　2023年4月，国内新能源汽车销量63.6万辆，环比

中信证券：CPI涨幅回落反映内需尚未充分恢复，PPI延续通缩说明工业需求仍不足

文丨明明 彭阳 章立聪 周成华　　4月核心CPI同比上涨0.7％，环比处于历史低位，CPI涨幅回落反

中信证券：本周迎来降息的重要窗口期

文丨程强 崔嵘 玛西高娃 王希明 李翀　　据《第一财经》报道，相关部门通知银行对协定存款和通知存款利

中信证券：底部温和复苏，关注业绩的逐季兑现

文丨杨家骥 裘翔　　A股财报以疫后修复为主要特征，尽管营收同比增速和ROE仍处于下滑趋势，但净利润同

当股息率不足5%，中特估能走多远？

报告摘要： 　　本周A股全面回调，上证指数下跌1.86％，回落至3300点下方，市场依然处于“山腰处

多家银行今起正式调整两类存款利率 银行存款利率定价改革或明日开启

截至5月14日，已有平安银行、桂林银行、东营银行、四川天府银行、河北安平农商银行、武强农商银行、新疆

国君策略：资产荒下首选高股息与科创成长主题策略

作者：　　【本报告导读】:需求走软和政策支持的错位期，投资者预期波动放大，需要时间整固。利率调降，资

开源证券：AI是产业与经济发展的共同趋势 中长期布局三个方向

1、新基建是中国现代化产业发展体系的基础支撑 　　何为新基建？中国建设现代产业化体系离不开先进基础设

国海策略：TMT+中特估双主线明确，市场大概率仍是围绕两主线持续轮动的格局

1、回顾2013-2015年的TMT牛市，不乏低估值板块与TMT的轮动，具体来看市场出现过6次典型的

资金流入纺织服装、中药等板块 资金流入市场

周五，沪深两市震荡走低。截至收盘，沪指跌1.12％报3272.36点，深成指跌1.23％报11005

金融数据转弱，对接下来A股影响几何（金融数据分析未来发展趋势）

投资要点　　一、海外市场：美国消费者对经济衰退的担忧升温，中期美元大概率走弱。美国通胀如期下行为美联

中金：年初以来高股息是A股隐藏的投资主线

中金公司研报认为，年初以来除了人工智能和“中特估”以外，高股息是A股隐藏的投资主线，高股息风格自去年

十大券商策略：主题交易顶峰已过，市场重回业绩驱动，资产荒下主题为王

上周市场先扬后抑，成交快速降温。上证指数在周一突破阶段性新高后先扬后抑，周跌幅1.9％；成交方面，周

“中特估”变“中特苦”，买入！ 中特全称是什么

要说今年除了TMT的科技线独领风骚外，另一条线同样也是赚足了眼球——“中特估”。不仅仅是因为名字霸气

震荡整固，低位寻机！市场分歧加剧，投价值还是投成长？十大券商策略来了

中信证券：主题交易顶峰已过，市场重回业绩驱动　　疫后经济全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋

刚刚，万字重磅来了！ 万字新版

近期，在大金融和“中特估”概念拉升之下，上证指数一度站上3400点，然后快速跳水后持续回落，最新又失

突发大消息！北上广深，罕见全下降！本周A股怎么走？十大券商最新研判

大家好，过去的一周交易日，沪指跌了1.8％，深证成指跌了1.57％，创业板跌0.67％，按照惯例，我

沿着三条范式寻找“中特估”投资方向，“数字经济”价格比时间重要！景气的重要性提升，关注这些细分方向

景气投资的有效性阶段性上升　　回顾：当前 “数字经济”与“中特估”分别到了什么位置？后续关注哪些细分

招商策略：低社融叠加低通胀，A股如何演绎？

在国内需求恢复偏弱的情况下，今年以来社融增速回升幅度有限，通胀持续低迷，处于典型的“低通胀+低社融”

十大券商策略：主题交易顶峰已过（券商主题基金有哪些品种）

中信证券：主题交易顶峰已过，市场重回业绩驱动　　疫后经济全面系统性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋