北上资金3月流入增加，加TMT，减大金融

　　综合来看，北上资金3月份持续净流入，且流入规模有所增加。从持股市值的板块分布上看，3月陆股通主板持股市值小幅增加，创业板持股市值环比减少。从陆股通持仓占比的变化角度来看，3月份主板占比继续回升，创业板占比持续下降。从外资定价权看，3月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、医药生物行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，3月份外资加仓电子、计算机、传媒、建筑装饰和交通运输等行业，减仓银行、非银金融、电气设备和化工等行业。集中度上看，3月份陆股通行业集中度和个股集中度均小幅下降。

　　3月份美联储如期加息25个基点，当前市场普遍预期美联储为代表的海外央行加息大概率已经进入尾声阶段，全球宏观利率也有望高位回落，根据以往历史经验，美联储降息期间，北上资金往往会大幅流入A股市场。从基本面角度看，当前A股绝大部分上市公司已经披露了2022年年报的相关信息，从各板块已披露的年报信息来看，上市公司盈利快速下行的阶段已经过去。往后看，2023年随着国内经济复苏势头愈发明显，企业盈利进入下行周期的尾声，随着上市公司基本面的逐渐改善，北上资金也有望加大对A股市场的配置。

　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。