国金：1月金融数据超预期，如何把握经济复苏的高弹性机遇？

　　周五（2月10日），央行公布了1月份的金融数据，其中，M1同比增长6.7%，M2同比增长12.6%，剪刀差收窄。同时，1月新增人民币贷款达4.9万亿元，创下单月历史新高。

　　（数据来源：wind，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

　　M1同比增长加快，反映短期交易活动活跃度有所增强，居民和企业对经济复苏信心在回暖，宏观经济的修复正在加速。

　　站在当下时点，经济基本面的预期改善驱动着消费复苏和投资者情绪回暖，今年政府拉动经济增长的动力十足，财政和货币政策都有望趋于相对宽松。在这样的背景下，由于小盘股在经济复苏时弹性更大，2023年的中小企业估值修复，或许就值得期待。

　　新的一年，如果想把握经济复苏带来的小盘股高弹性修复机遇，中证1000指数或许就是个不错的选择。

　　中证1000指数简介

　　中证1000指数（000852）：选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本。作为主要的宽基指数之一，中证1000指数是小盘风格股票的代表，与沪深300、中证500等宽基指数形成互补。

　　小盘股灵活度强，弹性大

　　（数据来源：wind，截止2023.2.12，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

　　从市值分布来看，411只成分股在市值100亿以下，474只成分股市值介于100亿至200亿之间，占总成分股的88.5%。

　　（数据来源：wind，截止2023.2.12，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

　　从三大指数的平均市值来看，沪深300、中证500及中证1000的每股平均市值分别为1660.01亿、259.01亿、126.22亿；算术平均自由流通市值分别为613.86亿，126.44亿、62.69亿，呈现出较为明显的大盘、中盘、小盘的特性。

　　（数据来源：wind，2004.12.31-2022.12.31，仅供参考，历史数据不代表未来，投资有风险，入市需谨慎）

　　从历史数据来看，自2004年12月31日指数基日以来至今，中证1000指数区间自最低价的最大涨幅为2174.29%，区间自最高价的最大跌幅为73.05%。同时，其年化收益率和波动率明显高于中证500和沪深300，呈现更高的成长性和弹性。

　　聚焦成长行业，专精特新占比多

　　（数据来源：wind，截止2023.2.12，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

　　从行业分布来看，较为均衡，行业集中度不高，前5大行业的集中度仅为46.1%。另外，从权重分布来看，成长属性较强的行业，比如医药生物、电力设备、电子、计算机等排名靠前。

　　（数据来源：wind，截止2023.2.12，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

　　wind数据显示，截止2023.2.12，中证1000指数成份股中有219家属于专精特新企业，数量占比21.9%，明显高于沪深300指数和中证500指数。通过布局中证1000指数，有希望把握优质中小企业的成长机遇，更有望捕捉未来涌现的专精特新企业。

　　较高成长、较低估值，机会渐显

　　（净利润同比增速，数据来源：wind，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

　　从净利润的同比增速来看，2019年和2020年，中证1000指数的利润增速明显高于沪深300和中证500，小盘股的高成长特征显露无疑。而2022年，由于经济下行压力大，沪深300的利润增速表现更好。考虑到今年的宏观经济修复前景，中证1000指数的净利润增速有望快速回升，从而带动指数重新估值。

　　从当下的估值角度而言，中证1000指数的估值相对便宜，显现出良好的投资性价比，为积攒便宜的筹码提供了较好的机会。

　　（数据来源：wind，仅供参考，历史数据不代表未来，投资有风险，入市需谨慎）

　　Wind数据显示，截止2023.2.12，中证1000的动态市盈率为30.93倍，处在近10年18.82%、近5年31.51%、近3年28.02%的历史分位，估值相对较低。

　　从当前时点来看，中证1000指数的投资性价比较高。叠加经济复苏的大背景，布局中证1000指数有望抓住小盘股的高弹性修复机遇。