打新必看 打新必看1月31日

　　1.和泰机电（深市主板）

　　申购代码：001225

　　股票代码：001225

　　发行价格：46.81

　　发行市盈率：22.99

　　行业市盈率：30.95

　　发行规模：7.57亿元

　　主营业务：物料输送设备的研发、设计、制造和销售

　　公司其他重要信息如下图所示：

　　

　　点评：受供给侧结构性改革政策深化的影响，2017年起输送设备制造业产量下滑；同时国家加大对环保问题的监管和问责，水泥建材、港口、钢铁、化工等行业中小型经营者加速淘汰，产能向头部企业集中，旧设备升级改造需求日益增强。2019年以来，随着供给侧产能出清趋于尾声，输送设备产量降势逐渐企稳。2021年4季度，输送设备产量同比增幅13.67%，呈现小幅增长。

　　考虑到公司登陆主板，发行市盈率低于行业市盈率，破发风险较小。不过，公司业绩近年来增速放缓，有下降趋势，结合毛利率等数据，综合判断破发概率约为30%。

　　2.亚通精工（沪市主板）

　　申购代码：732190

　　股票代码：603190

　　发行价格：29.09

　　发行市盈率：22.99

　　行业市盈率：26.29

　　发行规模：8.73亿元

　　主营业务：汽车零部件和矿用辅助运输设备的研发、生产、销售和服务

　　公司其他重要信息如下图所示：

　　

　　点评：我国基本建立了较为完整的零部件配套供应体系和售后服务体系，为汽车工业的发展提供了强大支持。2011年至2017年，规模以上汽车零部件企业销售收入从约2万亿元增长到约3.9万亿元，年化复合增长率约为12%。2018年，随着汽车产销量的下滑，规模以上汽车零部件企业销售收入回落至3.4万亿元，2019年至2020年，规模以上汽车零部件企业销售收入逐步增长至3.6万亿元。

　　考虑到公司登陆主板，且发行市盈率低于行业市盈率，破发风险较小。但是，近年来公司业绩整体波动较大，有下降趋势，结合毛利率等数据，综合判断破发概率约为30%。

　　3.龙迅股份（科创板）

　　申购代码：787486

　　股票代码：688486

　　发行价格：64.76

　　发行市盈率：63.14

　　行业市盈率：27.62

　　发行规模：11.21亿元

　　主营业务：专注于高速混合信号芯片研发和销售的集成电路设计企业

　　公司其他重要信息如下图所示：

　　

　　点评：在政策支持、市场拉动及资本推动等因素的合力下，中国集成电路设计行业近十年来取得了长足进步。根据中国半导体行业协会统计，2020年中国集成电路设计业销售额为3778亿元，2010-2020年复合增长率高达26.4%。根据CINNO Research统计，2020年中国大陆高清视频芯片市场规模约467亿元人民币。

　　随着AR/VR等技术的发展，游戏、社交、电商等各个领域不断产生对高清视频应用的增量需求，持续带动高清视频芯片市场的发展，预计2025年中国大陆高清视频芯片市场规模将达到969亿元人民币，2020-2025年复合增长率约为15.7%。

　　考虑到公司登陆科创板，发行市盈率远高于业市盈率，破发风险较大。不过，公司近年来业绩初步释放，整体呈增长趋势，综合判断破发概率约为40%。