MSCI纳入A股一周年 外资力量重塑A股生态

距离2018年6月1日A股被正式纳入MSCI指数已有一年。在这一年中，尽管A股市场经历重重波折，依然有越来越多的海外资金积极参与其中。而外资持股比例最高的MSCI中国A股国际通指数，更是明显超越同期沪深300、上证综指等主流指数表现。

面对A股权重将不断提升的长期趋势，公募基金对于MSCI主题基金的布局脚步也明显加快。截至一季度末，MSCI主题基金的总规模超过120亿元。

基金争相布局MSCI概念

自2017年6月MSCI正式宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数以后，国内公募基金布局此类产品的热情便被彻底点燃。

东方财富Choice数据显示，截至昨日，包括华夏、建信、招商、景顺长城、南方等多家公募基金合计发行成立了44只MSCI概念主题基金，其中包括普通指数基金、增强类指数基金、ETF及联接基金，以及叠加Smartbeta策略的创新类ETF，总规模超过120亿元。

另外，根据证监会网站披露，新华MSCI中国A股国际交易型开放式指数基金联接基金、浦银安盛MSCI中国A股交易型开放式基金，以及建信MSCI中国A股指数增强型基金等多只产品仍在等候审批。

对于积极布局MSCI概念主题基金的原因，多位公募人士透露，随着MSCI将A股纳入比重逐步提升，更多来自海外的主动和被动管理型资金会源源不断流入A股市场，而在这个过程中，那些已经纳入和即将被纳入的标的将会直接受益。

据招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰测算，过去一年，市场经历了重重波折，MSCI中国A股国际通指数在此期间下跌2.94%，表现明显好于沪深300、上证综指和万得全A等主流指数。

“MSCI指数有很丰富的风格和行业子指数，未来我们也会考虑布局SmartBeta相关产品，以便能够更好地满足机构投资者的配置需求，同时为FOF等面向个人投资者的产品提供更精准的投资工具。”白海峰称。

外资力量重塑A股生态

据统计，自A股被纳入MSCI以来，北向资金合计净流入超过2200亿元人民币。截至2019年3月末，公募基金持股市值1.95万亿元，外资持股市值1.68万亿元，两者已经十分接近。在不少业内人士看来，外资在A股市场占比的不断提升，正深刻影响A股市场的投资风格和生态。

“从投资行为来看，外资比较好地实践了价值投资理念，他们的选股思路也值得借鉴，QFII持仓组合长期业绩远超市场，跟踪北向资金流向的策略也能够产生显著的超额收益。外资在A股市场占比的提升，有助于A股市场定价机制趋于合理，优质公司的价值得到合理体现，降低无效的投机波动。”白海峰称。

景顺长城基金股票投资总监余广认为，现在外资持有A股市值已经非常接近公募基金，按照他们的投资理念和选股标准，这些增量资金可能就集中在不到100家上市公司上，因而对于这些公司的股价会带来较大影响。

“根据MSCI扩容权重和结构的变化，除了银行、非银、食品饮料等板块中的优质资产将持续获得稳健的外资流入之外，还应该关注MSCI股票池的结构性扩容，创业板、中盘股的纳入将使新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。”沪上一位私募人士称。

在诺德基金高级研究员王海亮看来，外资具备在信息技术等产业优质成长股的估值经验，部分创业板股被纳入MSCI指数后，国内成长股的估值思维也将逐步与海外市场接近。