IPO打新观察：三未信安发行市盈率为行业3.14倍，泽堃资产、龙旗科技网下报价相差超80元

　　11月22日，三未信安科技股份有限公司（简称“三未信安”）披露了发行公告，确定科创板上市发行价78.89元/股，发行市盈率83.82倍，而该公司所属行业最近一个月静态平均市盈率为26.68倍，其发行市盈率为行业的3.14倍。

　　三未信安保荐机构、主承销商为国泰君安证券股份有限公司（简称“国泰君安”）。网下询价期间，上交所业务管理系统平台共收到369家网下投资者管理的8799个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为28.79元/股-109.53元/股。

　　报价信息表显示，杭州龙旗科技有限公司管理的3只私募证券投资基金报出109.53元/股最高价，合计拟申购590万股；上海泽堃资产管理有限责任公司管理的泽堃橡树生长2号私募证券投资基金报出28.79元/股最低价，拟申购450万股。

 

　　经国泰君安核查，11家网下投资者管理的共计127个配售对象，因未按要求提供审核材料或提供材料但未通过资格审核、属于禁止配售范围，报价已被确定为无效报价予以剔除。

　　此外，经三未信安和国泰君安协商一致，将拟申购价格高于93.72元/股，拟申购价格为93.72元/股且申购数量低于570万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为93.72元/股，申购数量为570万股，且申购时间均为11月18日14:41:02:206的配售对象，按上交所业务管理系统平台自动生成的顺序从后到前剔除5个配售对象，以上共计剔除95个配售对象。

　　剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为363家，配售对象为8577个。据统计，网下全部投资者报价中位数为82.71元/股；保险公司报价中位数最高，为84.5元/股；合格境外机构投资者报价中位数最低，为76元/股。

 

　　三未信安本次募投项目预计使用募集资金4.03亿元。按本次发行价格和新股发行数量计算，若本次发行成功，预计募资总额15.1亿元，超出募资需求约11.07亿元，扣除发行费用后，预计募资净额13.71亿元。

　　三未信安成立于2008年，专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案。

　　近年来，三未信安业绩逐年增长。招股书显示，2019-2021年及2022年上半年，该公司实现的营业收入分别为1.34亿元、2.02亿元、2.7亿元和0.94亿元；实现的归母净利润分别为2047.86万元、5230.55万元、7469.51万元和1430.98万元。

　　值得一提的是，三未信安存在一起关于专利的未决诉讼。今年7月5日，山东得安信息技术有限公司（简称“山东得安”）以“专利权权属纠纷”为由向北京知识产权法院起诉三未信安、桑洪波和赵长松。

　　三未信安表示，其核心技术均为自主研发取得，研发过程清晰完整可溯，不存在侵害山东得安知识产权的情况。上述案件不涉及公司的赔偿责任，案涉专利在报告期内未产生销售收入。但相关案件尚未审理结案，案件审理结果存在一定不确定性，若公司在上述诉讼中败诉，可能对经营造成不利影响。