诺德基金总经理助理郝旭东：A股仍有较好赚钱机会

站在当前时点展望下半年，诺德基金总经理助理郝旭东认为，可以从宏观经济基本面、财政及货币政策以及市场偏好几个角度重新审视市场。从前两者来看，经济结构调整时期，基本面上宏观经济增速下行，同时政策托底起到了短期的提振效果，政策和经济的平衡成为年内的主旋律，政策的发力有望在下半年见到成效，而结合宏观数据，在上市公司中报或三季报数据中有望见到业绩增长的低点。

郝旭东补充道，随着资本市场加强对外开放，外资的占比提高，其低利率、长久期的资金属性对确定性要求较高，边际资金增量决定具有高确定性、良好现金流、高资产回报率属性的资产仍有望得到市场的重视，因此，重视长期发展稳定的优质资产仍是一个重要的投资逻辑。

“在当前市场估值下，仍可对下半年行情有所期待，首先低利率及低估值的市场环境仍然存在，无论宏观经济数据，还是微观层面的上市公司盈利增速，下半年增长均会有所恢复，从而阶段性对行情形成支撑。”

在他看来，美国10年国债收益率持续下行，国内政策空间正在逐步打开，同时在央行大力引导下，AA级企业债和国债的长期信用利差在4月下旬以来明显收窄，若趋势延续，那么市场期待的前期政策效果似乎也会在下半年显现。

谈及下半年的投资机会，郝旭东表示，要耐心等待，保持乐观。“就短期而言，市场的结构性高估和内外因素的不确定性导致上涨动力的缺乏，市场调整或仍未结束，仍需投资者耐心等待；从中期角度来看，A股仍有较好赚钱机会。”

对于看好的行业，郝旭东表示，可以关注精选品牌和渠道优势明显的消费公司、性价比突出的地产、银行、医药及部分周期板块，以及具有较强研发实力的TMT优质公司及细分行业。