多家国有大行出手！明起下调（国有大行优势）

　　机构认为，存款利率下滑将减弱对于储户的吸引力，理财产品有望迎来增量资金。但考虑到部分理财也会配置存款等产品，存款产品利率下滑也有可能带动理财产品的收益率走低。

　　存款利率又要下调？多家金融行业首席分析师王一峰指出，贷款需求走弱压制新发生贷款定价，滚动重定价因素对存量贷款利率压制仍在。在资产负债两端共同挤压之下，银行体系净息差收窄压力仍存，净利息收入增速有进一步下行趋势，迫切需要银行体系进一步加强负债成本管控，增强银行体系抗风险能力，进而稳定净利息收入水平。

　　当前，政策要求金融让利实体经济助力大环境复苏，要求企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。对企业而言，由于大型企业融资成本已显著走低，甚至低至2%，这与中长端一般存款上限存在倒挂，可能造成资金空转和金融机构资产负债表虚增。

　　王一峰测算，假设定价受控定期存款占总存款的比重在10%至25%之间，定期存款利率降幅在10个基点至15个基点之间，则定期存款利率下调将改善国有行、股份行综合负债成本0.79个基点至2.96个基点，提振国有行、股份行息差0.71个基点至2.66个基点。

　　值得注意的是，在此次利率下调中，受美联储加息影响而持续走高的美元定期存款也受到影响，根据不同期限和不同规模亦有调降，5万美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%，此前有的大行该品种利率最高可达5%左右。

　　能否打开理财市场空间

　　早在此前村镇银行纷纷下调存款利率的时候，中国人民银行货币政策司司长邹澜对这种行为表示，在市场利率整体已明显下降的情况下，商业银行根据市场供求变化，综合考虑自身经营情况，灵活调整存款利率，不同银行的调整幅度、节奏和时机自然就会有所差异，这是存款利率市场化环境下的正常现象。

　　存款利率下调是否会打开理财市场的空间？对此，专家表示有一定可能。

　　王一峰表示，存款“再降息”或改变居民货币贮藏行为。若定期存款“再降息”，所带来的确定性影响在于金融体系实际付息率走低，同时核心负债曲线收益率走平可能导致存款运动再度转向短端理财，推动理财规模提升。

　　中信证券首席经济学家明明也表示，存款利率下滑将减弱对于储户的吸引力，理财产品有望迎来增量资金。但考虑到部分理财也会配置存款等产品，存款产品利率下滑也有可能带动理财产品的收益率走低。

　　但此时，市场上对于资金空转的担忧也逐渐升温。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，目前银行不断为实体企业让利，降低融资成本，但过度下调企业贷款利率，可能引发资金流入其他收益率相对高的金融资产（部分定期存款、理财产品等），甚至股市等风险资产，这就可能产生资金空转套利，并可能助长局部资产泡沫风险等。

　　“从宏观上，国内避免货币环境过度宽松，提升政策精准质效；商业银行加强贷前、贷中和贷后管理；进一步完善征信管理机制。同时，监管部门强化市场监管，提升违法违规成本。”周茂华表示。

　　此外，存款利率的下调有望打开LPR（贷款市场报价利率）下调空间。王一峰近日表示，存款“再降息”为LPR报价下调提供缓冲垫，三季度不排除择机启动MLF（中期借贷便利）降息。“开年至今，自律机制引导商业银行落地了一系列降低存款成本的政策，但由于存款定期化加剧，银行体系净息差压力仍大，贷款报价机制不足以驱动商业银行单独主动下调LPR。若定期存款利率再度下调，则可能为LPR下调打开窗口。”