百亿搞光伏，胜算几何

　　黄金卖不动了，转行去卖房子，这把又来追“光”了！

　　近日，主营珠宝首饰的明牌珠宝称，拟出资百亿建设光伏电池片“超级工厂”项目，进军光伏行业。一出手就是百亿，这在A股市场上可是屈指可数的，实属大手笔啊！

　　但这家公司的总市值还不足40亿元。截止2022年三度末，货币资金仅为11亿元，现金及现金等价物余额更是仅有7.545亿元，且去年业绩预计还亏损1.4亿元。

　　也正因此，事件一出立即引发网友热议。有网友称，“珠宝都玩不明白，还玩光伏”；有网友甚至称“百亿，这是在开玩笑吧”。那这家公司究竟是真跨界还是在“蹭热点”？能否讲好“跨界光伏”的故事？

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　　真跨界还是“蹭热点”？

　　先来简单看一下明牌珠宝：这家公司主要从事高档贵金属和宝石首饰产品，最开始是帮老凤祥做贴牌加工的，1994年才和老凤祥“分手”，创立自主品牌“明珠”。

　　而其频繁跨界最根本的原因就是黄金首饰卖不动了。提到黄金首饰，大部分人耳熟能详的就是老凤祥、周大福、中国黄金等，很少有人会想到“明牌珠宝”，这就能看出明牌珠宝当前的处境了。

　　在珠宝首饰行业竞争日益激烈和疫情反复等因素的影响下，明牌珠宝近年来业绩转淡。2019年—2021年，公司扣非后归母净利润合计亏损4.36亿元；2022年还预亏1.4亿元。

　　这种背景下，明牌珠宝想要涉足其他行业，寻求新的增长点，也是情理之中的，毕竟人总不能在一棵“歪脖子树”上吊死，因此明牌珠宝想要跨界“追光”的热血我们是不能否认的。

　　不过，想谁都能想，说也都能说，真正做起来就难了，仅靠一腔“热血”是无法成事的。那就来看一下此次投资最首当其冲的问题：公司的总资产和市值与百亿投资相差甚远，百亿投资款从哪里来，最终是否会沦为“纸上谈兵”？

　　虽然关于此次百亿投资资金的来源，明牌珠宝并未在公告中说明。但翻看资料发现，公司背后有靠山啊。

　　据悉，明牌珠宝的控股股东为浙江日月首饰集团，是一家集首饰、房产、矿业、电子、投资为一体的总资产逾60亿元的大型集团公司。

　　

　　目前公司只有明牌珠宝这一家上市公司，若是明牌珠宝的主业一直不振，持续亏损，或会面临退市风险。那作为明牌珠宝的大股东自然不会放任其退市等，或会集全集团之力来助力其第二曲线。

　　除了大股东以外，明牌珠宝还有一个“法宝”，那就是瑞丰银行。

　　明牌珠宝还曾出资3.09亿元入股浙江绍兴瑞丰银行。2021年因投资了瑞丰银行，实现归母净利润1.37亿元，扭亏为盈。但在2022年，预计瑞丰银行股权投资对公司业绩的影响金额约为-1.32亿元。

　　虽然这个“法宝”的收益不是很稳定，但作为瑞丰银行的投资者，瑞丰银行或会秉承互帮互助的原则，对明牌珠宝的贷款等进行帮助。

　　显而易见，百亿元投资虽然对公司有难度，但并不是不能解决。重要的是，公司是否有这个“破釜沉舟”的决心。

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　　胜算几何？

　　事实上，在近两年的光伏网统计，2022年共有69家公司跨界到光伏行业，有乳企、玩具商、环保公司，甚至养猪大户；它们的布局点不尽相同，有硅片、电池、组件，甚至辅材。

　　但随着新玩家的蜂拥而至，新入局者如何维持盈利并最终在行业占据一席之地成为了至关重要的问题。目前跨界新能源寻求新业绩增长点以实现“自救”的企业并不少，但很少有能真正落地并取得成绩的企业。现阶段不乏一些企业跨界后反而导致经营成本加重，加速企业退出舞台。

　　这主要是因为隔行如隔山，尤其是新能源产业仍属于知识密集型、技术密集型产业。企业跨界要面对的不仅是机遇，还有经验、成本、技术等多方面的挑战。

　　除了上述问题外，还有当前光伏行业正面临产能过剩了局面，当明牌珠宝的工厂建成后，或将面对产能过剩等问题。

　　因此，跨界企业虽好，但仍需谨慎。对投资者来说，应避免盲目跟风炒作，主要还是看公司的基本面。看其能否在这条赛道上，建立真正的竞争优势。

　　更值得一提的是，明牌珠宝给自己留了一个“后门”，称本协议仅为投资合作框架协议，双方对合作内容、领域达成初步意向。本协议后续具体的实施情况尚存在不确定性。

　　总的来说，明牌珠宝跨界光伏的难度较大。不仅要面对资金难题，还有经验、成本、技术等多方面的挑战。