国海策略：春节至两会期间的市场与主线

　　

　　1、回顾2013年至2022年市场表现，春节后至开市首日至两会前一日期间行情偏暖，万得全A 与上证指数上涨概率为70%、创业板指取得正收益的概率为60%，主要原因在于本阶段正处经济及业绩数据空窗期，两会政策发力预期提振市场风险偏好。

　　2、市值风格层面，在节后流动性相对宽裕及风险偏好抬升背景下，中小盘风格表现出更高的胜率，2013-2022年中证1000指数、、东方财富、国联证券、广发证券等。

　　？计算机

　　支撑因素之一：政务信息化建设推动国产化软硬件产业加速发展。10月28日，国务院办公厅印发全国一体化政务大数据体系建设指南。目标在2023年底前，初步形成全国一体化政务大数据体系，数据共享和开放能力显著增强，政务数据管理服务水平明显提升。政策驱动刺激国产数据库、中间件产品需求，为信创行业赢得新的发展空间，长期来看技术迭代创新前景广阔。

　　支撑因素之二：中国电子信创体系产业链完整，替换空间广阔，生态建设加速。国产信创产品已初步具备大规模应用基础，从CPU、操作系统、数据库、中间件，到PC终端、服务器、存储、外设等都呈现出技术、产品、市场紧密衔接的产业生态，从重构、融合，正在迈向逐渐成熟发展的进程。麒麟软件等国产操作系统厂商，拥有从芯片到系统集成的全产业链生态，国产替代优势明显。

　　支撑因素之三：二十大强调国家信息安全，信创行业迎来较大发展机遇。二十大报告提出显著提升科技自立自强的目标任务，在政策扶持下，国内信息尖端技术迎来发展机遇。前期信创需求主要集中在党政机关和国企，随着国家安全体系的建立健全，信创将扩展推进到行业企业，越来越多的厂商加入促进信创生态系统的构建，行业将延续高景气发展，是未来几年计算机行业投资主线。

　　建议关注标的：纳思达、中科曙光、金山办公、中国软件等。

　　？电力设备

　　支撑因素之一：政策加码支撑能源电子产业迎多重利好。1月17日，工信部等六部门发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》。《意见》提出要加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术；加强新型储能电池产业化技术攻关；发展面向新能源的关键信息技术产品。电力系统的智能化建设进程进入加速通道，能源IT产业持续受益。

　　支撑因素之二：硅料价格下行推动光伏需求回升。硅料价格自2022年11月份以来持续下行，根据Wind数据，光伏级多晶硅现货价2022年11月16日至2023年1月25日降幅约45.3%。随着上游硅料和硅片价格回调，产业链成本下降，近期组件环节排产积极性提升明显，全球光伏需求有望延续增长态势。

　　支撑因素之三：新能源汽车销量持续保持高增长，有望维持高景气。根据中国汽车工业协会统计数据，2022年我国新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，分别增长96.9%和93.4%，连续8年全球第一，市场占有率已经达到25.6%，增长强劲。随着海外市场逐渐恢复、自主品牌竞争力提升，以及配套环境的日益优化，新能源汽车行业预期将保持较快增长态势。

　　建议关注标的：宁德时代、海优新材、隆基绿能、晶盛机电等。

　　

　　

　　4、风险提示

　　全球疫情反复、海外通胀超预期、美联储继续鹰派、地缘政治扰动加剧、产业政策推进速度不及预期、比较研究的局限性、历史数据仅供参考、建议关注标的业绩不及预期等。