广发策略：海外流动性有所改善，美元小幅回升

　　报告摘要

　　（说明：周报的数据均来自于Wind和Bloomberg。数据截止2023年1月31日。本报告中，上周指2023年1月23日-2023年1月27日的二个交易日；本周指2023年1月30日-2023年1月31日二个交易日。）

　　●全球大类资产表现跟踪

　　本周（23.1.30-1.31）大类资产表现: 商品>；债券>；权益；上周大类资产表现：权益>；债券>；商品。本周（23.1.30-1.31）全球权益资产表现分化，A股>；美股>；港股；上周全球权益资产普涨，港股>；美股>；A股。本周（23.1.30-1.31）大宗商品表现分化，金属>；化工品>；农产品>；能源；上周大宗商品表现分化，金属>；化工品>；农产品>；能源。本周（23.1.30-1.31）美元指数小幅上涨；上周美元指数小幅下跌。本周（23.1.30-1.31）美债长短端利率均持平；上周美债长端利率抬升，短端利率持平。本周（23.1.30-1.31）Markit iBoxx中资美元债券净价指数上行，细分项均上行。

　　●全球流动性跟踪

　　22年6月以来，美国进入量价配合的紧缩阶段，但存量流动性仍充裕，隔夜逆回购使用量仍在历史极高水平。上周以来，美债利率小幅震荡，实际利率小幅抬升，通胀预期小幅回落。花旗美国、中国&；欧洲意外指数较上周上调。美元流动性持续改善，上周以来美国LIBOR-OIS利差、美国FRA-OIS利差、美国信用利差均收窄。最近一周以来（23.1.24-23.1.31期间），ETF资金流入排名前三的国家/地区分别是美国、中国大陆、欧洲地区，分别流入84.87亿、18.80亿、7.56亿美元；ETF资金流出排名前三的国家/地区分别是德国、加拿大、中国香港，分别流出5.59亿、4.99亿、4.76亿美元。

　　●港股市场数据跟踪

　　本周（23.1.30-23.1.31）港股整体下跌，恒生科技收跌 4.49%，恒生指数收跌3.73%。恒生指数PE（TTM）从上周11.15倍下降至10.71倍，恒生指数PB（LF）从上周1.12倍下降至1.08倍，股权风险溢价指数从节前6.31%上升至本周6.44%，沪深、小米集团、美团，其中腾讯控股9.98%处于第一位；上周卖空金额占市场总卖空比例居前五的个股为腾讯控股、阿里巴巴、中国平安、招商银行、李宁，其中腾讯控股11.35%处于第一位。

　　

　　

　　

  　3.4 港股流动性和资金概况

　　（1）本周南向资金相较节前转为净流出。截至1月31日，本周南下资金累计净流出132.2亿港元，成交额占港股成交日均比例为10.93%。节前（1.16-1.18）南下资金累计净流入29.5亿港元，成交额占港股成交日均比例为16%。

　　（2）从HIBOR利率情况来看，本周HIBOR隔夜、1月、12月利率处于1.495%、2.706%，4.697%，分别涨8.23BP、跌23.40BP、跌4.16BP。

　　

　　四、风险提示

　　全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期。海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定性。