疫情也没有浇灭中国股民的热情(我们坚信疫情之后中国经济)

  “2022年A股IPO领跑全球,不论数量还是融资额均实现瞩目的成绩。国内资本市场规模持续扩张,融资金额和融资企业数量均大幅增长,资本市场已成为拓宽实体经济融资的重要途径。”12月13日,盘古智库学术委员、启铼研究院首席经济学家潘向东在接受观察者网专访时如是说道。

  临近年底,又到了盘点年度IPO的时刻。冰火两重天,成为今年中美乃至全球IPO市场最真实的写照。

  观察者网梳理2022年全球IPO数据后发现,中国内地当之无愧已成为全球IPO市场的主力,全年融资近1000亿美元,在全球募资总额中占比近半,同期美国IPO市场降至数十年来的冰点,筹资额暴跌90%以上,纳斯达克和纽交所10年来首次退出全球前五大上市地。

  对企业来说,股市是关键的融资渠道。一旦IPO市场进入寒冬,期望上市融资的企业将失去一条重要的补血途径。随着时间推移、现金储备减少,在融资难度加大的背景下,企业轻则勒紧裤带缩减开支,重则“失血过多”退出市场,美国一些初创公司正在遭遇这样的窘境。

  反观中国,情况要比美国乐观的多。潘向东告诉观察者网,中国A股IPO的火热,特别是科创板和北交所作为主要贡献力量,充分体现我国资本市场对科技创新企业及公司、新能源公司和其他开发高端技术的公司进行的。今年8月,国产CPU巨头海光信息和国产相继登陆科创板,二者分别募资108亿元和110亿元,也是中移动和中海油之外最大的IPO。

  疫情也没有浇灭中国股民的热情

  近两年,A股前十大IPO

  潘向东认为,这些现象说明科技创新已是我国经济发展的重要驱动力,以高端制造、科研成果和技术创新为内核的企业,将成为我国未来经济增长的重要支柱。

  近代以来,由于各种历史原因,中国错失工业革命机遇,成为世界现代化的落伍者。吸取惨痛教训后,大力发展科技成为中国走向世界强国的必然之路。近些年领导人在多个场合强调:我们比历史上任何时期都更需要建设世界科技强国。

  作为我国首个实行注册制的场内市场,科创板支持和鼓励硬科技企业上市,不同于主板,科创板上市标准弱化利润指标,强调科创指标,专注服务于新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源以及节能环保六大战略性新兴产业,引导市场资源向科创领域集聚。

  潘向东向观察者网指出,经过三年多建设,一批自主创新能力强的龙头企业成功上市科创板并形成产业集群,推动提升了我国产业链的完整性、自主性和安全性。当前,面临百年变局叠加新冠疫情,全球产业链、供应链的韧性和稳定正遭遇巨大挑战,加之少数国家推行单边主义、保护主义,以及中美之间的贸易摩擦加快了中国政府对经济增长模式的反思。从经济发展安全角度来看,未来中国将会更强调科技兴国和建设制造强国。

  科创板之外,另一个值得关注的创新之地是去年11月开板的北交所。截至今年11月中旬,共有123家公司在北交所上市,总募资额268亿元,总市值近2000亿元。梳理可发现,北交所上市公司主要分布在高端装备、新能源、科技软硬件、新材料等领域,目前已有49家国家级“专精特新”小巨人企业。

  潘向东表示,北交所的上市标准较创业板、科创板略低,在专精特新培育方面具有独特优势。北交所的设立,不仅补足了中国资本市场帮助中小企业融资发展的关键一环,更是体现了中国特色多层次资本市场建设的努力与成效,即实现了为不同阶段优秀企业提供直接融资服务。

  中国资产仍将有很强吸引力,原因有哪些?

  在今年IPO市场领跑全球后,明年中国市场还会延续这一态势吗?

  实际上,随着中国疫情防控政策的优化,近期已有不少外资表达对中国市场的看好。摩根士丹利经济学家将中国明年经济增长预期从5%上调至5.4%。他们预计,到明年第一季度末,中国经济流动性和经济活动将反弹至今年6月和7月的水平;在2023年剩余的三个季度,中国经济将继续回升至疫情前的水平之上。

  彭博社的一项调查显示,约60%的全球顶级基金经理建议买入中国股市的股票。他们认为,除了对中国疫情防控政策政策优化的乐观情绪外,地缘政治紧张局势缓和以及估值低也是买入的理由。

  在经历了艰难的一年之后,中国股市在2022年很可能以大幅反弹结尾。今年11月,沪深300指数累计上涨近10%,是自2020年7月以来表现最好的一个月,香港恒生指数在11月累计上涨26.62%,创下近10年最大单月涨幅纪录。

  疫情也没有浇灭中国股民的热情

  上证指数近一个月以来的走势

  潘向东向观察者网表示,展望2023年,中国资产仍将存在很强的吸引力。理由可以从两方面来分析:

  第一,从宏观经济政策来看,明年我国仍将维持较为积极的维持稳增长的政策基调,12月召开的中央政治局会议指出积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要精准有力,强调产业政策要发展和安全并举,同时聚焦自立自强的科技政策和兜牢民生底线的社会政策。

  因此,我们认为明年国内的宏观经济环境在政策呵护下将有所改善,预期房地产市场对经济的拖累也将有所减少。随着疫情防控政策不断优化,生产生活有序恢复,从而带动消费逐渐复苏,明年GDP增速有望在今年增长较低的基础上实现提升。

  第二,从外部环境来看,随着美联储连续快速加息导致美国经济动能下行,甚至经济衰退风险可能会加大,预期后续加息步伐将有所放缓,中国跨境资金流出现象将有所改善,美元指数在2023年偏弱的基本假设下,人民币汇率预计将稳步回升,因此人民币资产的吸引力也将有所提振。

  他认为,在疫情防控政策优化以及国内稳定经济政策不断落地生效的背景下,国内经济将继续稳步复苏,从而为融资创造有利的基本面环境。与此同时,我国多层次资本市场建设也在加快改革和日益完善,随着全面注册制的加速推进,以及更多制度性改革的推出,将会进一步增强A股资本市场的吸引力。

  毕马威对2023年进行展望时指出,A股IPO上市申请踊跃,信息技术、媒体和电信业及工业制造仍然是主要动力,超过880名申请人提出IPO上市申请,信息技术、媒体及电信业和工业制造占申请个案的70%。

  “未来更多优秀的企业将脱颖而出并闪亮登场A股,A股IPO市场有望在2023年继续保持其韧性与吸引力,前景仍将看好。”潘向东表示。