5000家上市公司是新起点，A股吐故纳新步伐不会停

　　32年弹指一挥间。A股11月22日迎来历史性时刻，随着鼎泰高科和矩阵股份两只新股上市，A股存量上市公司总量正式突破5000家，总市值约88万亿元。

　　上市公司数量快速增加，是中国经济30余年来飞速发展的缩影。1990年，黄浦江畔敲响了新中国资本市场的开市之锣，“老八股”一登上历史舞台，就受到广大投资者的热烈追捧。此后中国经济的高速增长，贵州茅台、宁德时代、长江电力、万华化学等行业龙头先后走入A股，也借助资本市场的力量不断发展壮大。这些优质上市企业和A股的发展相得益彰、互相成就。

　　科技是强国之本，更是21世纪全球竞争的焦点所在。近些年来，集成电路、生物医药、高端装备等关键技术领域的企业批量上市，尤其是随着科创板的成立，A股面貌焕然一新，成为经济、盛美上海、之江生物、龙芯中科等“你方唱罢我登场”，为投资者贡献了更多优质标的。它们的成长也将促进创新驱动发展战略深入实施，引领中国经济高质量发展。

　　各项指标显示，近年来A股市场对投资者的回报率、吸引力在不断增强。迄今为止，A股公司累计现金分红高达14.09万亿元，已经远超9.8万亿元的再融资规模。A股分红率从不足1%逐年递增，目前分红率已达37.75%。与此同时，境内机构投资者和外资对A股公司的持仓市值占比持续提升。从2003年QFII“入A”，到沪深港通相继开通，再到A股纳入MSCI新兴市场指数等知名指数，A股已成为国外资金融通的新航道。截至2021年末，QFII+北上资金合计持仓A股市值突破3万亿元。未来，中国资本市场特别是其中优秀公司的全球吸引力还将不断增强。

　　对A股而言，上市公司突破5000家是新的起点，但从成熟资本市场的经验来看，上市公司的数量并不是越多越好，也绝非“重量不重质”。优胜劣汰是资本市场的永恒规律，唯有加速出清劣质企业，才能发挥市场资金配置的效率最大化。2001年，PT水仙拉开了A股退市的序幕。此后A股退市力度不断强化。2022年至今，逾40家A股公司被强制退市，已超过去年28家的总量。就在21晚间，监管层对ST紫晶、ST泽达下发了处罚通知书，表示再次启动纪律处分，对两家公司及责任人做进一步处理。这某种程度上也代表了监管层的态度：吐故纳新并不矛盾，市场改革的步伐永不止步。

　　面向未来，如何建立提高上市公司质量的长效机制，持续提升市场主体竞争力，仍然是各界应当关注的关键议题。在11月21日金融街论坛年会上，证监会主席易会满明确表示，上市公司是资本市场的基石，上市公司质量直接影响着市场功能的发挥。“尤其是在退市改革中，我们坚持‘应退尽退’，拓宽多元退出渠道，努力做到既要‘退得下’、又要‘退得稳’，促进市场优胜劣汰。”此番表态，值得市场各方认真细品。