全球宏观经济不断减弱 明年金价有望升至千六

周四(10月10日)，包括道明证券等机构预测称，在一系列政治和经济因素的刺激下，金价明年有望升至1600美元/盎司的高位。但是，机构对此该预测仍存在分歧。比如，INTLFCStone认为，金价快速升至1600美元/盎司的可能性较低。OANDA等机构认为，金价想升至该水平需要催化剂，比如地缘政治事件、经济陷入衰退或者全球央行采取紧急宽松政策。

机构预测，基本面将推动金价明年升至1600美元/盎司

10月10日，GlobalEquityResearch的矿业分析师迪亚尔(VenkatRamanaNandyal)表示，黄金的升势最近逐渐减弱，但在全球宏观经济不断减弱、地缘政治动荡和美国降息预期的影响下，低收益环境可能会给金价反弹带来新的活力，推动金价明年突破1600美元/盎司。

他指出，多数央行在过去6个月一直在降息以防止经济放缓，结果刺激金价上涨了约20%。他认为，金价从目前水平再涨5%-7%不是很难的事。

作为传统的避险资产，黄金受益于一系列风险因素的共同作用——美联储的鸽派立场、国际贸易紧张局势、疲软的经济数据和英国脱欧的恐慌情绪。金价从夏季的每盎司1385美元跃升至上月初的每盎司1557美元，今年以来的涨幅就超过17%。

国际贸易局势起起伏伏，分析机构认为，在这种不稳定的形势下，黄金不会失去看涨动力。

比如，道明证券在最近的一份报告中写道，基本面显示，金价正在走强。价值约15万亿美元的投资级票据收益率为负，随着投资者积极寻求收益，美国利率面临下行压力。相比之下，黄金价格却在上涨，能给投资者带来正收益。

道明证券补充称，考虑到宏观经济的描述几乎没有改变，一旦人们的注意力从“头条新闻转向基本面”，金价可能升至1600美元/盎司的水平。

OANDA亚太地区高级市场分析师哈雷(JeffreyHalley)则认为，金价的下一步走势不取决于基本面，而取决于其作为风险对冲工具的吸引力。

富达国际的首席跨资产策略师林德罗斯(Wen-WenLindroth)表示：“金价的另一个刺激因素在于美国通胀上升的迹象。我们看好黄金对冲通胀的作用。”

金价想升至1600美元需要重大催化剂

CMCMarkets的分析师玛格丽特·杨(MargaretYang)表示，金价要升至1600美元需要一个重要的催化剂。触发因素包括未来的大幅降息，或美联储在贸易紧张局势升温和经济数据停滞之际推行量化宽松。

另有分析师表示，今年降息一次不足以将金价推升至1600美元的高位，但是如果再降息两次(目前看来不太可能实现)，金价将出现飙升。

AxiTrader亚太市场策略师英纳斯(StephenInnes)称：“我预计美联储今年还会降息一次，明年再降息三次。最终，我预计10年期美国国债收益率将达到1.25%。如果美国10年期国债收益率维持在1.5%以上，金价将难以实现爆炸性上涨。因此，金价上升需要美国经济走软。”

OANDA的分析师哈雷表示，升至1600美元/盎司对金价来说是一个挑战，除非发生严重的地缘政治事件，或者全球经济突然陷入深度衰退，需要全球央行采取紧急宽松政策。

就目前而言，预测金价何时升至该水平是一件棘手的事情。英尼斯表示：“在这个动荡时期，几乎不能很确定地预测金价短期走势。”

今年8月份，在全球央行施行宽松政策的情况下，金价六年来首次突破1500美元/盎司。不过，INTLFCStone的经济顾问梅尔(EdwardMeir)认为，金价快速升至1600美元/盎司的可能性很低。

AxiTrader的英尼斯预计，金价明年才能升至1600美元/盎司，并继续走高，直到美联储开始加息。他认为，黄金中长期价格前景可能有相当大的上升空间，且认为金价明年将在1650美元/盎司附近见顶。

的确，9月是黄金的历史性看涨月份。世界黄金协会(WGC)的最新报告称，全球黄金ETF持有量在9月创下历史新高，流入资金近40亿美元，其部分原因是金价上涨提升黄金吸引力。

现在的一个问题是，如果金价达到1600美元/盎司，此后能维持这一水平吗？

GlobalEquityResearch的分析师回答称：“我们已经看到，在2000年初和2008/2009年的两次经济衰退之后，黄金的底价出现抬升。目前，黄金生产商将1300美元作为其储备和资源的下限。如果最低价格升至1500美元，更多的低级矿将投入生产。不过，黄金的零售需求将受到冲击，但当设定新的底价后就会企稳。”