受债券收益率下降 黄金价格有望上涨

8月15日，市场分析师康斯特布尔(SimonConstable)撰文称，瑞银的一份新报告指出，投资者日益担忧的情绪将继续推动金价反弹，未来18个月金价可能上涨逾10%至1680美元/盎司高位。

这份由瑞银策略师特维斯(JoniTeves)撰写的报告称：“随着经济衰退、贸易和地缘政治风险上升、加上债券收益率下降，黄金必将上涨。”

瑞银通常是一家偏保守的投行，但现在却乐观地表示，金价最近上涨至1520美元/盎司左右，到2020年可能会上涨10%至1680美元/盎司。相关数据显示，在过去五年的大部分时间里，黄金价格一直在1100美元-1300美元/盎司之间波动。但如今，这种平淡无奇的价格走势已经结束。

瑞银的报告突显出，全球不确定性的增加，是近期金价可能继续上涨的催化剂。报告指出，对投资者来说，对未来走势进行预测和计划变得愈发具有挑战性。在不确定性不断上升、持有黄金的机会成本不断下降的环境下，对机构投资者和央行来说，黄金显然具备战略投资价值。

换句话说，当一切情况都不确定的时候，某些投资者突然对黄金产生了兴趣。超低利率也有助于黄金价格上涨，这使得持有黄金的实际或经通胀调整的成本变得无关紧要。

瑞银报告还指出，投资者最近纷纷涌入黄金期货和ETF，现在的总销量达到了“历史新高”。从目前的情况看，黄金投资热似乎也将持续下去。瑞银报告称：“我们认为，投资者对黄金的更广泛敞口仍未过度扩大，而且与投资者对其它资产类别的配置相比，这种敞口似乎特别小。”

瑞银称，2020年黄金的平均价格应该是1550美元每/盎司，比之前估计的1450美元高出100美元。该行还指出，金价具备升至1680美元的潜力。换句话说，金价可能接近1700美元，这是多年来从未见过的高水平。