影视板块机会乍现 北向资金已经“上车”

近期，由猫腻小说改编的《庆余年》在网上大火，截至6日，连续9天霸占网剧热播榜首位。此前，11月《少年的你》票房火爆情景还近在眼前，11月该片以6.9亿元登顶单片票房冠军。热剧、热片连续出炉，叠加贺岁档、春节档临近带来的效应，令影视板块主题型机会进入投资视野。

北向资金已经“上车”

猫眼数据显示，包括已上映的《两只老虎》《南方车站的聚会》《利刃出鞘》在内，贺岁档共有11部影片，出品、发行涉及北京文化、万达电影、光线传媒、华谊兄弟等上市公司。春节档方面，预计有9部电影上映，包括万达电影、中国电影出品的《唐人街探案3》、光线传媒出品的《姜子牙》、中国电影出品的《急先锋》等。

作为贺岁档、春节档电影的出品方、发行方，相关上市公司的股价往往会在票房的影响下，出现大幅波动。以2019年2月5日上映的热门电影《流浪地球》为例，该片出品方北京文化、中国电影在春节假期后的首个交易日分别涨停、涨2.74%。

北向资金近期就用实际行动表示了对贺岁档、春节档票房的期盼。以参与这两个重要档期电影出品的上市公司为例，11月以来，北向资金净流入光线传媒、万达电影3亿元、2亿元，变动比率分别高达103.82%、286.87%，资金流入力度远超今年前10个月水平。截至12月6日，光线传媒、万达电影股价11月以来已有所表现，涨幅分别超过16%、4%。

期盼“史上最强”春节档

近10年来，春节档票房总体趋势向上。机构统计数据显示，春节档票房由2010年的3.40亿元增长至2019年的58.40亿元，年复合增速37.15%；档期票房占全年比例也逐年上升至2018年的9.39%。2020年的票房表现如何？仍然受到基金关注，业内期盼出现“史上最强”春节档。

对于影视板块的投资价值，有业内人士表示：一方面，行业迎来了政策面的利好；另一方面，在2018年底大部分商誉问题得到了集中释放，且整个板块估值处于历史低位，因此有望迎来业绩改善带来的修复性行情。

截至12月6日，今年以来申万传媒指数在28个一级行业指数中涨幅排名倒数第9。一家基金公司权益类负责人表示，今年传媒股整体处于低估状态，考虑到岁末年初的电影热门档期，现阶段可以布局具有上涨空间、有业绩支撑的优质影视传媒类公司。

从基金持仓情况来看，今年三季度文体娱乐板块配比仅占基金净值比例的1.1%，虽然较二季度小幅上升，但仍处于低配状态。业内人士透露，部分基金公司今年四季度已经着手加仓影视股，预计四季度配置比例会有所提升。