新三板做市交易活跃度提升 股票质押面收窄

近日，上证报从权威渠道获悉，2019年前三季度，新三板市场融资221.54亿元，同比降53.47%；并购重组金额100.33亿元，二级市场成交额602.57亿元。整体来看，新三板呈现出融资交易收缩的趋势，但市场总体运行态势良好，并出现了一些新的特征：新增挂牌企业的成长性和盈利性增强；做市交易活跃度提升；挂牌公司股东的股权质押比例低、总量少等。

权威渠道数据显示，今年前三季度，境内股票市场融资整体下滑，其中，主板（含中小板）、创业板和新三板市场融资规模分别同比下降26.43%、19.84%和53.47%，新三板市场融资交易的收缩趋势相对更为明显。

在融资收缩的背景下，债转股成为重要的融资渠道，发行占比上升，且趋向于产业内认购。据权威部门初步统计，今年前三季度，新三板共有14家企业进行了债转股，融资额30.90亿元，较2018年上升9.16%。同时，债转股的债权人以大股东、关联方等内部投资者为主。

同时，新三板融资还呈现出进一步向高盈利企业集中的特点。其中，以产业链整合为目的的融资规模有所提升。

数据显示，前三季度，新三板有融资行为的公司平均净利润1748.64万元。同时，从外源性融资来源看，出于产业整合需求的同业或产业链上下游实体企业认购58.69亿元，同比增6.63%。

此外，新三板新增挂牌企业的成长性和盈利性增强。数据显示，今年前三季度新三板共新增挂牌公司212家，以制造业企业为主。其中，高技术制造业占比同比提高了3.25个百分点。截至三季度末，净利润在3000万元以上的挂牌公司有853家，净利润平均增速27.09%，ROE为13.20%。新三板优质企业资源日益充足。

从市场活跃度方面看，今年前三季度市场总体成交下降，但做市交易活跃度上升，相关指数上涨。数据显示，前三季度新三板日均成交额3.29亿元，同比降14.75%。但是，其中的做市交易日均成交额1.51亿元，同比增42.19%。集合竞价交易日均成交额1.78亿元，同比降27.09%。

资深市场人士表示，做市交易成交额增加主要是由于科创类股票交易活跃度提高。今年前三季度，新三板以做市方式成交的股票有954只，其中科创类股票仅20只，但其成交金额已占到做市总成交额的52.12%。

在股票质押方面，市场整体质押面收窄、总量减少。截至三季度末，新三板有1878家挂牌公司存在股票质押，占比20.34%，质押的股份总市值为2295亿元，占新三板总市值的7.66%。同时，高质押比例公司的股东数量普遍较少。如股票质押比例超过90%的公司共15家，其股东人数中值仅4户。这15家公司普遍规模较小，总市值合计24.71亿元，占全市场的0.08%，风险外溢性小。

近年来，新三板服务经济转型升级能力不断增强。同时，新三板还通过吸纳就业、积累人力资本，提高服务就业能力；通过支持贫困地区企业、三农企业和民族企业挂牌融资发展，不断提升践行扶贫责任的深度和广度。