新三板做市交易活跃度提升 科创板股票受市场热捧

2019年进入了最后一个季度。新三板市场尽管挂牌公司摘牌数量创历史新高，融资数据持续走低，但新三板的做市交易呈现出初步回暖的迹象。

从总体情况来看，从今年7月份开始，新三板做市交易活跃度显著提升。根据东方财富Choice数据显示，今年第三季度做市成交金额共计97.23亿元，比二季度85.89亿元增长13.2%，比一季度93.84亿元增长3.61%。

个股方面，受到近期科创板的影响，拟上科创板公司的股票受市场的热捧。挂牌公司成大生物的成交量超过了君实生物，以29.59亿元的成交金额跃居做市交易股的首位，君实生物以14.31亿元屈居亚军。而今年上半年，君实生物成交金额高达30.20亿元，成大生物的成交金额仅为11.02亿元。圣泉集团、贝特瑞、联讯证券等一众在今年上半年活跃的做市企业，今年下半年延续了上半年强劲的势头，仍然保持做市成交金额前十强地位。另外，优炫软件、仁会生物等公司近期受到市场关注，不仅股价上涨不少，成交总金额也是较上半年有了很大幅度的攀升，分别从第11位、第25位上升至第3位、第14位。

此外，除去头部企业带给新三板市场活力外，今年以来，频频落地的新三板存量改革措施同样为市场注入了活力。全国股转公司最新做市商评价结果显示，根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法（试行）》（以下简称《评价办法》），2019年三季度有86家做市商开展做市业务，其中，17家做市商获得做市转让经手费减免资格，合计减免做市转让经手费占2019年三季度做市商经手费总额的89.7%。

尽管今年以来，由于市场活跃度低、流动性差导致新三板定价功能失效，多家做市券商完全退出做市业务，但是仍不乏一些做市商持续坚守。据东方财富Choice数据显示，截至三季度末，今年以来共有17家券商新增新三板做市企业，中小券商成为逆势发力的主力军：中天证券、中原证券年内新增做市企业均为7家，长城证券新增5家，中航证券新增4家，湘财证券新增3家。另外，大型券商如国泰君安、安信证券等，也于8月份起加速入局，分别新增3家做市企业。

一家中小型券商负责人告诉记者：“新三板有不少优质稀缺的头部公司以及成长预期明确的公司，大家可以看到西部超导、成大生物这样的股票可以给投资者确定性的收益。因此，如果选择新三板那些市值体量小、行业门槛高、主板同类标的少、主营业务同类标的稀缺的优质标的去进行长期投资，其实压力不大。但是，如果看到一点点浮盈就急于回收仓位和资金，容易患得患失，不如静下心来仔细研究公司、做价值投资，更加划算。”

多位业内资深人士表示，未来新三板改革带来的流动性修复、市场情绪回暖带来的估值修复都将给市场的长期投资者带来信心。