花旗：新城发展 新城花园区

　　花旗发表研究报告指出，新城发展(1030.HK)为领先民营内房股，受惠于近期政策，对公司展开30日的正面催化观察，理由包括再融资顺利；通过配售H股筹集20亿元，及受惠中证监对A股股权再融资的支持；房地产信託基金试点扩张后，对提升商场资产价值有利；租金收入料随着明年内地重新开放而有所增长，支持毛利率。

　　该行预期，新城发展今年销售约1,180亿元人民币，明年则约1,000亿元人民币，毛利率约15至18%。鉴于其估值吸引，重申“买入”评级，目标价由3.8港元上调至4.75港元。