摩通：首予波司登

　　摩根大通发表研究报告指，首予波司登(3998.HK)“增持”评级及目标价4.9港元。该行表示，集团市场份额达12%，预计集团将继续顺应中国消费者对更好质量和设计羽绒服产品快速增长的需求，利用其品牌资产提升、强大产品供应、完善分销渠道和高效营运能力等优势。

　　该行料集团2023至25财年的销售及盈利复合年增长率分别为15%和17%，2025财年的毛利率及净利率分别增长50和80个基点，至60.6%和13.5%。该股本年迄今的表现优于恒生综合行业指数-非必需消费品类别11%，预计这种情况将会持续。