郑商所修订强麦期货规则 进一步发挥强麦期货功能

郑州商品交易所近日从交割标准、交割流程等方面对强麦期货规则进行了修订。10月8日，郑商所发布强麦期货规则修订问题解答，以助力强麦期货功能进一步发挥。

据介绍，本次修订主要内容为：一是完善交割标准，提高基准品部分指标要求、依据现货市场品种结构及价差设置替代交割品和升贴水幅度、增加纯度指标并制定检验机制；二是调整交割方式和流程，将仓库交割改为车（船）板交割，并创新性加入交割预报机制；三是收严限仓标准。

其中，关于强麦期货限仓标准的修订自规则修订公告发布之日（2019年9月24日）起施行，其他修订自强麦期货2003合约起施行。

新规则明确，根据现货行业内对强筋小麦的普遍看法以及《中华人民共和国国家标准小麦品种品质分类》（GB/T17320-2013）中相应的解释，强筋小麦是胚乳为硬质，小麦粉筋力强，适用于制作面包或者配麦使用的专用小麦。强麦期货基准品大致对应现货市场中的二类强麦，代表品种为郑麦366和藁优2018。

强麦期货基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准小麦》（GB1351-2008）的三等及以上小麦，容重≥770g/L，不完善粒中霉变粒≤2.0%，300s≤降落数值≤550s，纯度≥80%；内在品质指标稳定时间≥12分钟、湿面筋≥31%、拉伸面积（135min）≥110cm2。对于基准交割品的质量标准，新规则增加了纯度指标，修订后的强麦基准交割品较此前湿面筋、拉伸面积、面团稳定时间要求有所提高。

根据新规则，强麦期货替代品交割的质量标准发生了如下变化：新的交割标准删除原四等品（贴水260元品级），仅保留一档升水品和一档贴水品，更加简单明了。指标方面，内在品质指标稳定时间≥8分钟、湿面筋≥29%、拉伸面积（135min）≥90cm2，但不满足基准交割品及以上等级要求的，可作为贴水品替代交割；稳定时间≥16分钟、湿面筋≥32%、拉伸面积（135min）≥140cm2的可作为升水品替代交割。升贴水以交易所公告为准，现行标准为升水品升水80元/吨，贴水品贴水180元/吨。

在限仓标准方面，新规则明确，强麦期货采用车（船）板交割后不存在仓库仓单，虽然客观上市场中的可供交割量没有变化，但是规则修订后市场需要适应期。为保证强麦期货稳起步，交易所拟收严强麦限仓标准，将非期货公司会员和客户一般月份限仓由2500手调整为1000手，将交割月前一周期的限仓由1000手调整为300手，将非期货公司会员和客户交割月的限仓由300手调整为100手。