新增债发行时限临近 多个省份地方债额度已用尽

随着今年3.08万亿元新增地方债发行时限的临近，广东、四川、浙江等逾20个省份的全年新增专项债券额度已使用完毕。

业内人士在接受上证报采访时表示，全年限额剩余已不多，其中新增专项债仅剩2877.25亿元余额待发，2018年末剩余的专项债额度或可为部分专项债已经发完的地区提供额度。

现代研究院整理的最新数据显示，截至8月25日，全国37个省、市、自治区、计划单列市总计发行917只地方政府债券，债券规模为37580.64亿元。其中，新增债券合计发行27410.05亿元，约占新增限额的88.99%。新增一般债券合计发行8787.31亿元，完成94.49%；新增专项债券合计发行18622.75亿元，完成进度86.62%。

从发行量来看，广东新增债券发行最多，西藏、新疆生产建设兵团和大连发行量均不超过100亿元。从全年限额来看，河北全年额度剩余最多；从一般债券来看，广东、江苏、四川等地的全年新增一般债券额度已使用完毕。

为了尽快发挥地方债资金使用效益，稳投资稳经济，财政部此前要求地方政府争取在9月底前完成全年新增债券发行。这意味着剩余约5000亿元新增债券将在8月、9月两个月内完成发行。

国盛证券固收首席分析师刘郁表示，考虑到年内新增地方债限额发行渐近尾声，后续政策可能为使用往年剩余额度“开前门”。

刘郁认为，从往年剩余额度来看，除湖南和西藏外，其他地区可以考虑动用往年剩余额度。分地区来看，北京、上海、广东和四川的往年剩余额度占到全国总剩余额度的49.4%。湖南和西藏两地剩余额度为0，黑龙江、青海、天津和宁夏等地的剩余额度均不足50亿元。如果有剩余额度的地区（除湖南和西藏）均动用往年剩余30%额度，则可多发行新增专项债券约3615.3亿元，相当于全年新增专项债券限额增加16.8%。

按照财政部有关负责人的介绍，今年上半年新增债券资金约56%用于在建项目建设，有效解决工程烂尾及拖欠工程款等问题。从资金支持领域看，稳投资支出超过60%。上半年新增债券资金的64.8%用于棚改等保障性住房建设，铁路、公路等交通基础设施建设，城镇基础设施建设，乡村振兴等农业农村建设，教科文卫等社会民生领域，重大水利设施建设等六个领域，这些基础设施投资规模的持续增加，将带动有效投资扩大，并发挥对民间投资的撬动作用。

现代研究院高级研究员李启春对上证报表示，未来，地方债支持基建会进一步得到扩大和推广，尤其是有一定收益的专项债项目，这主要是因为地方债作为合法合规的举债方式，除了助推经济增长外，受到监管且更加透明化。但是，基建投资拉动这种粗放式的经济增长方式依然要慎用，产业结构升级和经济高质量发展将更加重要。