“地产困难户”互救黄粱一梦

　　再过两周，广东弘敏所持金科股份4.8亿股将被执行司法拍卖，车建兴与老朋友黄红云20年的交情，戛然而止。

　　如果车建兴的美凯龙没发生流动性危机，或许可以继续支持金科股份；如果金科股份不缺钱，当然能顺利接盘佳源服务；如果佳源系没沦落到卖子求生，就帮助中天金融完成去地产化，助其彻底向金融业转型。

　　可惜，没有如果。

　　在这个滚滚向前的时代洪流里，无论哪家企业的发展，既要考虑老板的个人奋斗和行业的周期更迭，更要考虑商业史的进程。

　　地产困难户

　　这些天，罗玉平但凡接到媒体电话，都是直接挂断。去年中天金融再次巨亏之后，他必须心无旁骛解决棘手的流动性危机。

　　算起来，这场危机伴随这位贵州前首富已经1年多时间。2021年，公司巨亏64.16亿元，当年底一年内到期有息负债余额达168.71亿元，账面上资金仅有17.37亿元。

　　彼时，罗玉平早已分身乏术，一方面是房子不好卖，回款能力有限；另一方面收购华夏人寿股权遥遥无期。随着债务违约持续发酵，他和中天金融都陷进泥潭。

　　当罗玉平惊慌失措之时，嘉兴地产富豪沈天晴的出现，让他看到一线生机。因为，沈老板狠心砍下一半对价后，准备拿出89亿元现金，接手中天金融的全部地产业务。

　　可只付完首笔定金，沈天晴就爽约了。中天金融几次发函催促也没用，沈老板自己也没钱了，不想买了，还要索回定金。

　　对于沈天晴来说，即便要回这笔钱也远远不够。于是，他准备将旗下佳源服务卖给金科服务。黄红云经过23天深思熟虑，果断放弃了这一收购。

　　因为，黄红云也扛不住了。

　　去年5月间，黄红云控制的金科控股所持金科股份部分股份，先后被中信证券、银河证券及国泰君安证券强制平仓，其根源是债务到期还不上了。

　　2022年，中国房地产行业深度调整，你永远不知道明天暴雷的是哪一家。

　　以往无限风光的房企失声土地市场，行业排名的升降还是小事，刺痛老板神经的是，回款大幅下降、债务压顶，年亏损数十亿甚至百亿的房企不胜枚举。

　　上述几家房企自然也成了困难户。2022年，金科股份预计归母净利润亏损95亿元至190亿元；中天金融归亏损125亿元至139亿元；美凯龙预计归母净利润6.77亿元至8.12亿元，较上年同期减少60.3%至66.9%。去年全年，佳源国际控股，实现销售额132.57亿元，同比减少63.23%。

　　互相释压

　　中国房地产企业的融资来源，大部分来自的傅军伤痕累累。

　　2019年底，新华联一笔债务实质性违约，推倒了那块多米诺骨牌，新华联旗下资产不少被执行拍卖等偿债。

　　这年冬天，傅军放下姿态，亲赴湿冷的贵阳，与罗玉平相谈甚欢。尽管他此行目的是找钱解困，两人也在一起大谈抱团发展、共渡难关。

　　外界至今很难知道，两人到底有否“合作”，也很难找到二者交集的报道。

　　2020年，房地产行业趋势大变开始，车建兴、黄红云及沈天晴等，似乎还没有嗅到空气弥漫的危险气味。

　　当年4月，广东弘敏47亿对价接盘融创持有金科股份约11%股权，并与黄红云缔结为盟友，鏖战多年的金科控制权之争划上句号；5月，沈天晴的佳源国际控股首进贵阳，耗资约31亿元拿下文昌阁某地块。

　　当年8月，风就来了。央行、银保监会等机构，针对房地产行业提出的三道红线硬性指标，让不少大举借贷扩张的房企，顿时清醒。

　　正如傅军在寒冬里疾行，2021年至2022年，房企老板们奔走在找钱、寻求帮助的路上，以至于房地产收并购市场分外热闹，也暗藏着诸多不确定性。

　　这两年来，行业里靠谱的白衣骑士少之又少，罗玉平将地产业务转让给沈天晴，结果后者爽约；沈天晴准备借力黄红云，金科股份也是泥菩萨过河；车建兴的红星系债务危机一直没能改善，他所控制的广东弘敏所持金科股份4.8亿股股份，将于3月8日-9日，被执行司法拍卖。

　　各扫门前雪

　　民营房企老板们本以为，互相释压能扛过这场危机，奈何哪一家都没有余粮，这场声势浩大的互救行动，注定草草收场。

　　现在，到了各扫门前雪的时候。

　　在这些企业中，最受煎熬的，应该是罗玉平。

　　人生前50年，他通过房地产业务赚得盆满钵丰，可是在相对陌生的金融领域，这位工程管理硕士几乎束手无策。

　　2017年底，他力主以310亿巨款收购华夏人寿21%-25%股权，习惯以小博大的他，满心以为会一帆风顺。

　　彼时，他的家底并不算厚。2017年，中天金融归母净利润仅20亿元左右，年销售金额212亿元。

　　为凑齐70亿元定金，他卖掉了贵阳中天企业管理有限公司，回血46.2亿元，甚至还三折价卖掉70台豪车，凑了2000万元现金。

　　千方百计筹钱，结果这场豪赌至今没有落定。罗玉平没法要回定金，也没法离开牌桌。

　　不仅如此，企业债台高筑。截至2月11日，中天金融逾期本金94.94亿元。受债务违约影响，前海人寿、恒大人寿等，先后将公司或其下属企业诉至法院，姚振华、许家印早已顾不得面子了。

　　其实，比罗玉平更危险的是黄红云和车建兴。车建兴的广东弘敏撤出金科股份已成定局，黄红云及其一致行动人持有公司比例降至13.413%，上市公司的控制权岌岌可危。在寻求战投介入纾困后，他的话语权，或将被削弱。

　　车建兴同样如此，引入战投建发股份、阿里巴巴换股之后，建发系、阿里系高管陆续进入，美凯龙这个国内首家A+H家居企业内部大换血，未来怎么干，已不不是车老板说了算。

　　现在，只有沈天晴还在苦等风来。昨日，佳源国际控股披露，一笔余额1.58亿美元票据及相关利息未偿还。

　　这意味着64岁的他，还必须找钱。