寒锐钴业核心产品跌价净利预降超54% 梁建坤父子频频抛售三年套现近10亿

　　钴业龙头寒锐钴业（300618.SZ）让市场感受到了寒意。

　　1月17日晚间，寒锐钴业发布2022年度业绩预告，公司预计全年盈利2.3亿元至3亿元，同比下降幅度超过50%。

　　这是寒锐钴业时隔两年后经营业绩再度大幅下降。公司解释称，由于受全球新冠疫情、消费电子市场整体表现低迷等因素影响，公司核心产品钴金属价格下跌，导致利润下降。

　　寒锐钴业经营业绩下滑，在二级市场上早已有反映。近两年，公司股价跌幅超过60%。去年前三季度，公司前十大股东中有四名股东实施了减持计划。

　　长江商报记者发现，随着2020年限售股解除限售，作为寒锐钴业的实际控制人，梁建坤、梁杰父子也密集实施减持计划。近三年，其已经抛出了三份减持计划。据粗略估算，梁建坤父子通过二级市场减持，累计套现的金额接近10亿元。

　　四季度可能出现亏损

　　寒锐钴业经营业绩再现大幅度下降。

　　根据最新披露的业绩预告，2022年度，寒锐钴业预计实现归属于上市公司股东的净利润2.30亿元至3亿元，与上年同期的6.63亿元相比，将减少3.63亿元至4.33亿元，同比下降幅度为54.76%至65.32%。公司预计实现扣除非经常性损益后的净利润为2.30亿元至3.10亿元，较上年同期的6.94亿元将减少3.84亿元至4.64亿元，同比下降幅度为55.31%至66.85%。

　　对于同比大幅下滑的年度经营业绩，寒锐钴业解释称，主要由于全球新冠疫情、消费电子市场以及新能源汽车整体表现低迷等因素的影响，致使钴金属价格下跌，产品利润下降。

　　去年三季报显示，寒锐钴业实现营业收入39.60亿元，同比增长23.60亿元，对应的净利润、扣非净利润分别为2.54亿元、2.84亿元，同比下降幅度为47.82%、47.71%。

　　从单个季度看，去年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为15.73亿元、12.20亿元、11.67亿元，同比增长51.82%、16.86%、3.85%。对应的净利润为1.74亿元、1.32亿元、-0.51亿元，同比变动幅度为73.69%、-48.57%、-139.40%。同期，公司实现的扣非净利润分别为2.26亿元、1.01亿元、-0.44亿元，同比变动幅度为5.67%、-42.76%、-128.85%。

　　上述数据显示，一季度业绩保持了基本稳定，二季度开始大幅下滑，三季度陷入亏损。整体而言，上半年，公司实现营业收入27.93亿元、净利润3.05亿元，同比变动34.28%、-14.22%。

　　当时，寒锐钴业还较为乐观。公司称，上半年，虽然原材料价格上涨，但公司产品价格也在上涨，原材料价格波动对净利润的影响预计不会很大。

　　根据年度业绩预告及三季报，四季度，公司预计实现的净利润、扣非净利润分别为-0.24亿元至0.46亿元、-0.54亿元至0.26亿元。据此数据判断，四季度，公司可能会出现亏损。

　　其实，历史上，寒锐钴业的经营业绩多次大幅波动。

　　上市之前，2012年至2016年，公司营业收入从4.88亿元增长至7.43亿元，净利润从0.10亿元增至0.67亿元。这几年，营业收入和净利润相对处于低位。2017年，上市当年，公司实现的营业收入、净利润分别为14.65亿元、4.49亿元，同比增长97.16%、575.04%。2018年延续了2017年的好势头，营业收入为27.82亿元、净利润为7.08亿元，同比分别增长89.94%、57.46%。

　　2019年，公司营业收入下降至17.79亿元，下降幅度为36.06%，净利润为0.14亿元、扣非净利润为0.06亿元，同比下降98.04%、99.22%。业绩大幅下降，主要是钴价大跌导致。

　　2020年、2021年，强景气周期来临，公司实现的净利润分别为3.35亿元、6.63亿元，同比增长2312.45%、98.25%。

　　经营业绩大幅波动，足以说明寒锐钴业抵御周期性风险能力较低。

　　左手推扩产右手减持套现

　　寒锐钴业还有一个异常现象，公司大举扩产，实际控制人大举减持。

　　2017年上市后，寒锐钴业实施了较大规模的扩产计划。

　　2017年2月，寒锐钴业IPO募资3.73亿元，所募资金投向钴粉生产线技改和扩建工程项目、刚果迈特矿业有限公司建设年产5000吨电解钴生产线项目、钴粉及钴基粉体研发项目、年产3000吨金属量钴粉生产线和技术中心建设项目、科卢韦齐2万吨电积铜和5000吨电积钴项目。

　　2018年11月，寒锐钴业发行可转换公司债券，募资4.40亿元。这笔资金用于科卢韦齐2万吨电积铜和5000吨电积钴项目建设。

　　2020年8月，公司实施定增，成功募资19.01亿元，这次募资超过前两次募资之和。这次募资，主要用于1万吨/年金属量钴新材料及2.6万吨/年三元前驱体项目建设。

　　虽然频频募资投建，但项目计划投资金额高于实际募资金额，这导致公司财务承压。

　　2022年半年报数据显示，期末，公司货币资金20.96亿元，对应的短期债务为18.80亿元。20.96亿元货币资金中，受限资金0.40亿元，尚未使用的募资14.38亿元。据此判断，公司可以动用的资金为6.18亿元，不能覆盖18.80亿元的短期债务。

　　二级市场上，寒锐钴业的股价也在大幅下跌。K线图显示，2021年1月中旬，公司前复权后的股价为120.34元/股，今年1月17日的收盘价为42.12元/股，跌幅约为65%。

　　股价跌幅较大，既与公司基本面相关，也与重要股东减持有关。

　　2017年，上市之初，梁建坤、梁杰父子分别持有寒锐钴业21.95%、18.69%股权，分属第一、二大股东，二人为公司控股股东、实际控制人。

　　2020年3月，梁建坤父子二人所持股份陆续解除限售，减持动作随之展开。当年11月底，第一轮减持计划完成，二人减持774.90万股股份，占公司总股本的2.56%，粗略估算，套现金额约为5.1亿元。

　　2021年的减持计划提前终止，至当年6月下旬，梁杰减持了514.20万股股份，占公司总股本的1.66%，套现金额约为3.10亿元。

　　2022年的减持计划也是提前终止，至当年9月20日，梁建坤合计套现约1.32亿元。

　　至此，限售股解除限售后的三年，梁建坤父子抛出三份减持计划，合计套现9.52亿元。