阿尔特靠技术驱动研发费却大降逾42% 欲借收购切入整车ODM失败股价年降41%

　　一场意外起火，让阿尔特（300825.SZ）在广州车展上有些尴尬，而更尴尬的是公司的业绩表现。

　　2022年12月29日，在广州车展搭建期间，阿尔特汽车展台工作区域起火，幸好未造成人员伤亡。

　　作为A股首家上市的独立汽车设计公司，阿尔特上市后业绩反而不如从前。2022年前三季度，公司营业收入达6.78亿元，同比下降19.95%；净利润达9425.21万元，同比下降33.50%，出现双降。

　　有意思的是，阿尔特自称公司是“汽车产业链上游前瞻技术驱动型科技创新企业”，但2022年前三季度，公司研发费用达4361.88万元，同比下滑42.56%。

　　需要关注的是，2022年3月，阿尔特拟收购天津博郡80.1%股权，从而获得整车ODM的资质。然后，8月，公司却宣布，已有其他意向投资人就受让天津博郡80.1%股权事宜与其磋商一致，公司不适宜继续与管理人就天津博郡股权受让事宜进行磋商。

　　二级市场上，2022年全年，阿尔特股价整体震荡下挫，跌去41%。

　　三季度研发费大幅下滑76.54%

　　2022年12月29日，广州车展搭建期间，阿尔特汽车展台工作区域意外起火，随后消防人员迅速进场将火势扑灭，扑救及时，未造成人员伤亡。

　　12月31日，阿尔特汽车发布声明称，起火原因系后勤人员在不知情的情况下打开了外接电源开关，致使调试人员带电操作，造成电气短路、引发火情。

　　据了解，本次车展中，阿尔特汽车带来两款概念车参加车展。而在车展开幕当天，阿尔特汽车已顺利召开发布会并进行正常展出。

　　一起意外的起火事件，牵出一家行业内拔尖的上市公司。资料显示，阿尔特成立于2007年，2020年3月登陆创业板，是A股首家上市的独立汽车设计公司。

　　阿尔特是以整车及整车平台全流程研发、核心零部件研发制造、新能源智能化平台开发为载体的前瞻技术驱动型科技创新企业。

　　不过，上市后的阿尔特业绩开始“翻脸”。

　　2017年至2019年，阿尔特营业收入分别为5.41亿元、7.95亿元和8.85亿元，同比分别增长39.72%、46.98%和11.43%；净利润分别为4616.9万元、1.23亿元和1.3亿元，同比分别增长353.38%、165.67%和6.24%。

　　2020年，阿尔特营业收入达8.21亿元，同比下滑7.27%；净利润达1.11亿元，同比下滑14.87%，出现双降。

　　2021年，阿尔特业绩回暖，公司营业收入达12.72亿元，同比增长54.96%；净利润达2.05亿元，同比增长85.12%。

　　然而，2022年前三季度，阿尔特营业收入达6.78亿元，同比下降19.95%；净利润达9425.21万元，同比下降33.50%，又出现业绩向下的趋势。

　　分季度来看，2022年第一至第三季度，阿尔特营业收入分别为2.12亿元、2.99亿元和1.68亿元，同比分别增长4.92%、-27.17%和-28.68%；净利润分别为2597.56万元、5123.50万元和1704.15万元，同比分别增长-35.44%、-19.10%和-55.35%，整体呈现直线下滑趋势。

　　需要关注的是，2022年半年报中，阿尔特表示，公司作为汽车产业链上游前瞻技术驱动型科技创新企业，已成功参与或主导研发设计近400款车型，与国内外百余家有汽车研发及零部件制造需求的企业在同步合作。2022年上半年，公司研发投入额达到8052.22万元，同比增长30.99%。

　　可是，2022年前三季度，阿尔特研发费用达4361.88万元，同比下滑42.56%。其中，公司三季度研发费用仅815.78万元，同比大幅下滑76.54%。

　　收购天津博郡80.1%股权告吹

　　阿尔特并不满足于研发设计汽车，而是想独立生产汽车。

　　2022年3月28日，阿尔特发布公告显示，公司与天津市西青经济开发集团有限公司（简称“西青经开集团”）、天津一汽夏利运营管理有限责任公司（简称“一汽夏利”）签署协议书，公司及西青经开集团拟受让天津博郡汽车有限公司（简称“天津博郡”）的股权。其中，公司拟通过股权转让方式受让持有天津博郡80.1%股权。

　　股权结构中，一汽夏利和南京博郡新能源汽车有限公司（简称“南京博郡”）共同持有天津博郡100%的股权，其中一汽夏利持股19.9%，南京博郡持股80.1%。

　　天津博郡拥有传统燃油车和新能源车双生产资质，经营范围为汽车整车及零部件、发动机、电池包、电驱动系统的制造和销售。

　　阿尔特表示，公司是国内为数不多已着手尝试整车ODM（原始设计制造商）模式的企业，也是国内唯一一家独立整车全流程研发上市公司。基于公司在汽车研发设计领域的深厚积淀及掌握的资源，已有部分ODM意向性客户，开展整车ODM已具备一定的基础条件。如本次交易成功，公司将可以满足客户从设计开发到生产制造的全流程需求，公司的竞争优势将进一步凸显。

　　不过，2020年和2021年，天津博郡营业收入分别为108.41万元和5504.58元，净利润分别为-6.66亿元和-6100.99万元。

　　不仅如此，工商信息显示，由于有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，天津博郡2021年10月22日被上海市闵行区人民法院判定为失信执行人，案件执行标的总金额425.36万元，未履行总金额424.96万元。

　　虽然阿尔特一心想接受天津博郡从而获得造车资质，但最终却事与愿违。

　　2022年8月，阿尔特公告称，公司于近日收到南京博郡破产管理人通知，已有其他意向投资人就受让天津博郡80.1%股权事宜与其磋商一致，公司不适宜继续与管理人就天津博郡股权受让事宜进行磋商。结合宏观市场环境及天津博郡整车资质尚不明晰等风险因素综合考虑，阿尔特经审慎研究，从维护全体股东利益的角度出发，决定终止本次交易。