桥水创始人瑞·达利欧：当下周期与1929-1945年世界局势相似

　　桥水基金创始人达利欧在最近的一次直播中表示，他之所以认为现在的世界与1929-1945年的历史周期极其相似，是同样出现了零利率的情况。20世纪20年代，经济一度非常繁荣，但由于债务增加，推高了生产率和产出，后来泡沫破灭，然后出现了零利率。不光是美国，当时的全世界都遇到了同样的问题。一旦到了零利率时代，就意味着政府要开动印钞机印钞，所以在1933年3月，美元和黄金脱钩，这影响了全世界。日本就是例子，此前日本受益于世界经济的发展。

　　由于日本经济受到重创，在1931年，日军入侵中国东北，要靠扩张来摆脱经济的危机。当时欧亚经济上的困难导致了政治上巨大的变化，有4个民主国家选择成为专制国家，包括德国、西班牙、日本和意大利。经济泡沫导致经济萧条，导致国内冲突，进而导致世界大战。

　　由此，达利欧认为，当时的情景跟现在的情景很像，我们也经历了泡沫，有很多的债务，负利率，很多国家在印钞，内部冲突与外部冲突频发。从1929-1945年的历史中，达利欧认为我们可以吸取的教训是，要认清楚当下混乱情况发生的原因，以尽力避免更混乱的情况发生。双赢关系总是好过双输关系。但是要获得双赢，意味着双方都要克制，为此我们又回到一个基本点——为保持财务状况健康，我们应该量入为出，有良好的资产负债表，不至于债台高筑。国与国之间也要有机会的平等，而且要善于妥协、善于共事协商，从而打造双赢的关系。这就是1929—1945年的历史给我们的教训。回溯历史，其实这样的教训比比皆是，历史总是在重演，总是给我们提供相同的教训，关键在于我们如何指导当下的行动。