股价回暖（价格回暖是涨是落）

　　12月20日，港股新股阳光保险（HK:06963）股价继续回暖，今日开盘较昨日收盘上涨3.7%，截至发稿前仍在港股保险板块保持领涨位置。此前，阳光保险受累于港股大盘持续弱势影响，但在近日其成交量及股价已有阶段性回升，投资者成交热度也在逐步提升。

　　其实，阳光保险此次回温也在情理之中，一方面，市场普遍看好保险股后市发展，于当前低点入手保险股自然是一门“划算”的生意。另一方面，也是更为关键的要素是，阳光保险已向市场传递出较大的发展潜力，具备投资价值，基本面支撑其较高估值。

　　作为快速发展的民营保险服务集团，阳光保险近3年实现稳步增长。据悉，2019年、2020年、2021年，公司的总保费收入分别为879.07亿元、925.69亿元、1017.59亿元；实现归母净利润分别为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元。截至2022年6月30日，阳光保险的资产总额已达4736.37亿元。

　　在价值相关指标方面，阳光保险在上市保险公司中显得尤为亮眼：新业务价值方面，2022年上半年，阳光保险的寿险新业务价值达到20亿元；内含价值方面，阳光保险2021年同比增长15.5%，高于上市同业平均值，2022年上半年内含价值达到929亿元。

　　资产端，截至2022年6月30日，阳光保险总投资资产规模为4162.67亿元。2019年、2020年、2021年及2022年前六个月，该公司总投资收益率分别为5.8%、6.5%、5.4%及4.2%（经年化）。同时，近三年平均净资产收益率（ROE）来看，阳光均超过了10%。投资能力优于行业平均水平，且可比上市险企前列。

　　阳光保险通过广泛的分支机构为庞大的用户群提供产品与服务，致力于“做专业领先的家庭保险保障服务提供商与值得信赖的企业风险管理伙伴”。截至2022年6月30日，阳光人寿和阳光财险拥有共2855家分支机构，覆盖了中国全部省、直辖市、自治区、94.3%的地级市及63.0%的区县；拥有约3150万名个人客户和约80万家团体客户。

　　良好的业绩表现离不开阳光保险在医养与科技方面的布局，这为其发展注入了强劲动力。招股书显示，阳光保险在医养方面，投资设立阳光融和医院，这也是中国保险业投资设立的首家大型综合医院。医院引进了当时国内尖端的医学影像诊断设备PET-MR一体机，可为客户提供高端体检服务，一次性完成全身检查。此外，阳光人寿还推出“三无忧”系列产品，其中，“药无忧”涵盖在线问诊、购药优惠等服务，“医无忧”涵盖视频问诊、绿色通道挂号、专科医院二次诊疗等服务，“康无忧”涵盖营养、康复服务。

　　科技方面，阳光不断重金投入，以培养独特的保险科技优势。招股书披露，于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月，阳光的科技投入分别为人民币8.67亿元、10.12亿元、10.77亿元及5.23亿元，占同期收入合计的比例分别为0.9%、0.9%、0.9%及0.8%。根据中国保险行业协会刊发的数据，2020年中国保险机构的信息科技投入合共人民币351亿元，占同年营业总收入的比例为0.6%。可见，阳光保险在科技方面的投入占比已高于行业平均水平50%以上。

　　如今，阳光在数字化转型中，重点部署产品设计、客户营销、风控管理、理赔服务等核心业务环节，在科技创新能力对保险业务全流程赋能方面卓有成效。

　　或许正如业内人士所言，资本市场短期定价可能会失效，长期优质公司还是会迎来价值发现的过程。阳光保险凭借稳健增长的业绩、均衡发展的业务、丰富的医养健康生态圈、全面突破的数据科技能力等，有望把握逆流直上的机遇，在更长时间维度里，展现增长潜质与投资价值。