碧兴科技科创板IPO：实控人曾任碧水源董秘，去年毛利率骤降8.86个百分点
中华网财经6月10日讯 中华网财经了解到，近日，碧兴物联科技（深圳）股份有限公司(下称：碧兴科技)科创板IPO申请已获上交所受理，公司拟募集资金4.13亿元，华英证券为保荐机构。碧兴科技本次发行不超过1,963万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%。本次发行均为A股，不安排股东公开发售股份。
成立于2012年1月的碧兴科技主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。智慧环境监测业务主要为环境水质监测、污废水监测、环境空气监测、烟气监测仪器及系统的研发、生产、销售、运营及数据服务。
实控人曾任碧水源董秘
股权结构上，公司实际控制人为何愿平先生，其直接持有公司8.27%的股份，并通过西藏必兴及员工持股平台中新汇、中新宏、中新业、中新创合计控制公司表决权股份53.78%。西藏必兴持有公司33.75%股份，是公司控股股东；何愿平控制公司53.78%的股份表决权，是公司实际控制人。2018年5月至2019年4月，何愿平任公司董事，2019年4月至今，任公司董事长，全面负责公司的经营决策与管理。
招股书资料显示，何愿平，男，1966年生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士研究生学历。1983年9月至1987年7月，就读于南京理工大学，获火箭专业本科学士；1987年7月至1989年8月，就职于江南机器厂，任职员；1989年9月至1991年12月，就读于北京科技大学，获工程机械硕士；1991年12月至1992年12月，就职于北京理工大学科技处，任主任科员；1992年12月至1997年4月，就职于科技部中国国际科学中心，任国际合作部部长；1997年5月至2000年6月，就读于新西兰维多利亚大学，获金融数学硕士；2000年7月至2001年10月，就职于北大方正集团投资有限公司，任投资总监；2001年10月至2003年3月，就职于北大方正集团方正东安稀土新材料有限公司，任总裁；2003年3月至2005年8月，就职于北京安联投资有限公司，任副总经理；2005年8月至2018年3月，作为联合创始人，就职于碧水源（股票代码：300070.SZ），任董事、常务副总经理兼财务总监及董事会秘书；2018年5月至今，任公司董事、董事长。何愿平现任中国财政学会PPP专业委员会副秘书长、第七届中国证券业协会固定收益委员会委员、中央财经大学会计学院客座导师、中国未来研究会企业未来研究分会会长、欧美同学会澳新分会副会长。
从以上简历可以发现，何愿平履历相当丰满，理工科出身，曾经任职于科技部，做过北大方正集团的投资总监，2005年8月至2018年3月，何愿平作为联合创始人，就职于碧水源（股票代码：300070.SZ），任董事、常务副总经理兼财务总监及董事会秘书；
去年营收5.73亿
财务数据方面，根据招股书，2019年-2021年（下称：报告期），碧兴科技实现营收分别为3.6亿元、4.08亿元、5.73亿元，同期归母净利润分别为3,339.15万元、4,526.13万元、7,165.32万元；扣非后净利润分别为3,601.42万元、4,141.33万元、5,205.01万元。
收入主要来自智慧环境监测业务
招股书显示，碧兴科技主营业务收入构成分为智慧环境监测和公共安全大数据，其中智慧环境监测，2019-2021年营收分别为3.43亿元、3.76亿元、5.51亿元、占比分别为95.31%、92.04%、96.17%。
公司主营业务收入主要来源于智慧环境监测业务。通过为客户提供产品与技术服务获取收益。盈利的主要模式有两种，一是生产并销售各类环境监测仪器及系统，以及各类环境监测大数据系统软件获得收益；二是提供环境监测运营服务获得收益。
此外，招股书显示，销售区域上，公司业务主要集中在华东、华北、华南及西南地区，这几个地区的销售收入占公司主营业务收入的比例高达87%以上。
2021年毛利率骤降8.86个百分点
毛利率方面，2019-2021年，碧兴科技主营业务综合毛利率分别为43.76%、41.14%和32.28%，综合毛利率持续下降，其中2021年骤降8.86个百分点。2019年、2020年较为稳定；2021年下降幅度较大，公司解释称主要系智慧环境监测类业务毛利率下降所致。其中2021年环境监测仪器及系统毛利率下降7.89个百分点、环境监测运营服务下降19.41个百分点。
碧兴科技表示，未来，若公司不能有效应对以上主要因素的影响、进一步增强自身的市场核心竞争力，则公司综合毛利率会有继续下降的风险，甚至对公司的经营业绩产生不利影响。
毛利率低于同行 降幅大于行业平均幅度
另外，碧兴科技毛利率与同行相比，均低于同行均值。虽然同行业各可比上市公司报告期内综合毛利率呈现逐年下降的趋势，2020年可比公司毛利率平均值较2019年下降1.93个百分点，但碧兴科技2020年较上期下降2.62个百分点，降幅大于行业平均幅度。2021年同行业公司的毛利率整体同样呈现下降的趋势，行业平均下降4.30个百分点，而碧兴科技2021年则较上期下降8.86个百分点。
研发费用率逐年下滑低于同行
研发投入方面，2019-2021年碧兴科技研发费用分别为3,358.65万元、3,463.83万元、4,801.92万元，营收占比分别为9.34%、8.49%、8.39%。值得注意的是与同行相比，碧兴科技2021年研发费用仅超过蓝盾光电，2019-2020年均低于同行。
研发费用率方面，与同行相比，其中2020-2021年均低于同行均值，研发费用率也仅仅高于力合科技和蓝盾光电而已。
碧水源为公司第一大客户
客户方面，碧水源一跃成为公司2021年第一大客户，营业收入占比为7.3%，2021年前五大客户分别为碧水源、国电华北国际电力工程（北京）有限公司、云南省生态环境厅、中国环境监测总站、深圳航天智慧城市系统技术研究院有限公司。
2020年存货周转率偏低
营运能力指标方面，中华网财经注意到，2019-2021年，碧兴科技存货周转率（次）分别为1.28、1.10、1.65，其中，存货周转率2020年较低，公司解释为主要系截至当年年末，正在执行的业务合同较多，导致合同履约成本金额较大，增加了存货余额，降低了存货周转率。
涉11项违法违规行为合计被罚16.86万
中华网财经翻阅招股书发现，碧兴科技及分、子公司涉及11项违法违规行为，合计罚款16.86万元。
1，据深宝税简罚[2019]102189号处罚通知书显示，2019年2月19日，碧兴科技因附加税（费）未按期申报，被主管税务部门处罚600元。
2，据深宝税简罚[2019]252049号处罚通知书显示，2019年9月6日，碧兴科技因丢失已开具增值税专用发票三联1份，被主管税务部门处罚100元。
3，据深宝税简罚[2019]299952号处罚通知书显示，2019年11月15日，碧兴科技因个人所得税（工资薪金所得）未按期申报，被主管税务部门处罚50元。
4，据深罗税简罚[2020]3594号处罚通知书显示，2020年1月8日，清汇环境因未按期申报个人所得税，被主管税务部门处罚50元。
5，据深税二稽罚[2020]1634号处罚通知书显示，2020年7月14日，碧兴科技因未按规定设置、保管账簿或保管记账凭证和有关资料不合规，被深圳市税务局第二稽查局处罚1,000元。
6，据蜀税简罚[2020]4161号处罚通知书显示，2020年10月28日，清汇环境合肥分公司因未按期进行税务申报，被主管税务部门处以罚款1,000元。
7，据宁环罚[2020]05049号处罚通知书显示，2020年10月15日，清汇环境南京分公司因负责运维的废水排口余氯浓度超标，系设备发生故障未在网上平台报备所致，被南京市生态环境局责令改正并处以罚款3万元。
8，据合高环罚字[2021]11号处罚通知书显示，2021年9月6日，安徽碧佳因未按照规定安装、使用污染防治设施或未采取减少废气排放的措施，被合肥市生态环境局处以罚款5.24万元。
9，据闽漳环罚[2021]25号处罚通知书显示，2021年2月7日，漳州新维因未按照要求对设备进行维护，影响大气污染物排放自动检测设备数据有效性，被漳州市生态环境局处以罚款3.18万元。
10，据闵漳环罚[2021]221号处罚通知书显示，2021年10月27日，漳州新维因未按规定对在线监测设备相关参数按最新要求修改，被漳州市芗城生态环境局处以罚款3.03万元。
11，据闵漳环罚[2021]239号处罚通知书显示，2021年11月24日，漳州新维因未保证监测设备正常运行，被漳州市生态环境局处以罚款2.13万元。
碧兴科技此次IPO拟募集资金4.13亿元，其中，1.92亿元用于智慧生态环境大数据服务项目，1.7亿元用于智慧水务大数据溯源分析服务项目，5106.2万元用于研发中心建设项目。
研发费用率逐年下滑低于同行的碧兴科技能否顺利上市，中华网财经后续将持续关注！