银泰黄金不超130亿转让控制权（银泰黄金并购）

　　曾经在资本市场疯狂围猎的沈国军带着银泰系开始大撤退了。

　　12月11日晚间，A股公司银泰黄金（000975.SZ）及山东黄金同时披露，12月9日，沈国军、中国银泰投资有限公司（以下简称“银泰投资”）与山东黄金签署了《股份转让协议》，沈国军及银泰投资拟将其合计持有银泰黄金20.93%股权转让给山东黄金，从而实现易主。

　　本次股权转让的价格不高于130亿元，具体交易价格在尽调完成后以补充协议的方式另行商定。

　　银泰黄金属于优质资产，也是银泰系的核心资产之一。出售银泰黄金，意味着银泰系在大撤退。

　　始于1997年，沈国军成立银泰集团，随后成立银泰投资，并以此为资本运作平台，在A股市场上大杀四方。如今，银泰系萌生退意，已经退出京投发展，并将间接减持汤姆猫。

　　沈国军曾打造千亿银泰帝国，如今银泰系大撤退，究竟是刻意低调还是另有缘由，备受关注。

　　不高于130亿退出银泰黄金

　　A股市场上再现“A吃A”，这一次，是两大黄金巨头。

　　12月4日晚间，银泰黄金发布股票临时停牌公告，原因是，拟筹划控制权变更事项。随后，公司补充披露，12月4日收到公司实际控制人沈国军、控股股东银泰投资的通知，获悉某企业正积极与其接洽，拟与其黄金资源板块开展股权合作，不排除其通过向该企业协议转让其持有的公司股份实现控制权变更事项。前述交易事项如顺利进行，交易对方将获得公司 20.93%的股份，具体方案以届时各方签署的相关交易协议为准，上述事项可能将导致公司控制权发生变更。本次交易对方为黄金行业，本交易相关事项尚需有权部门进行事前审批。

　　12月11日，银泰黄金的易主方案浮出水面。具体为，沈国军、银泰投资与山东黄金签署《股份转让协议》，二者将其所持银泰黄金合计20.93%股权转让给山东黄金。

　　截至目前，沈国军直接持有银泰黄金6.49%股权，银泰投资持有14.44%股权，合计持股比为20.93%。如果本次股权转让事项顺利完成，沈国军及银泰投资将实现清仓大撤退。

　　本次股权转让价款不高于130亿元，假设以130亿元计算，这可是一次高溢价交易。12月2日，银泰黄金的收盘价为13.09元/股，沈国军及银泰投资所持股权的市值合计约为76亿元。这一市值较预定的交易价格减少54亿元。

　　在筹划本次股权转让前，银泰黄金的股价出现异动。12月2日，公司股价大跌9.97%，当日成交量14.30亿元。龙虎榜数据显示，12月12日，3家机构买入1.42亿元、4家机构卖出2.24亿元。

　　在筹划控制权转让之前，股价为何突然跌停？

　　12月12日，易主方案披露后，A股“黄金一哥”山东黄金将入主，成为银泰黄金的控股股东，山东省省国资委将成为实际控制人。奇怪的是，复牌后的首个交易日，银泰黄金继续大跌，盘中一度逼近跌停，最终收跌7.33%。

　　备受关注的是成交量，12日，银泰黄金的成交量达21.52亿元，创了历史新高。当日，银泰黄金再次登上龙虎榜，数据显示，3家机构买入1.42亿元、4家机构卖出2.24亿元。

　　与此同时，当日，山东黄金也大跌6.31%，收报19.29元/股。

　　银泰黄金曾承载了沈国军的矿产梦。

　　2007年，沈国军收购了科学城，后更名为银泰黄金，当时，公司主营业务为水泥及环保业务，沈国军以此作为资本运作平台，剥离环保业务，运营银泰系打造的酒店。2012年，沈国军将酒店业务剥离，收购玉龙矿业。

　　2018年初，银泰黄金完成了上海盛蔚接近100%股权收购，耗资约45.6亿元，借此收购，公司拿下了上海盛蔚旗下的“三大金山”——黑河洛克矿业、吉林板庙子矿业和青海大柴旦矿业，以及4个金矿采矿权和9个金矿探矿权。

　　2020年初，沈国军曾推动银泰黄金计划作价42亿元收购贵州鼎盛鑫83.75%股权，遗憾未能如愿。

　　银泰黄金算得上优质资产。经营业绩数据显示，2019年至2021年，公司实现的营收分别为51.49亿元、79.06亿元、90.40亿元，对应的归属于上市公司股东的净利润（简称净利）分别为8.64亿元、12.42亿元、12.73亿元，二者持续双增。

　　沈国军转向做减法

　　不高于130亿元转让盈利能力不错的核心资产之一，沈国军如此操作意味着什么？

　　1997年，30岁出头的沈国军成立了银泰集团，正好赶上了亚洲金融危机，沈国军大胆抄底，买下了如今的北京银泰中心。

　　1998年，浙江银泰百货有限公司成立，同年，银泰百货武林店开张，随后宁波天一店、宁波东门店等陆续开张。成立仅两年，银泰百货的销售额达到6亿元。

　　2000年，银泰投资成立，这是沈国军真正的资本运作平台，以此平台，沈国军四处出击，在商业零售、商业地产、矿产资源勘探与开发等领域大举进军。

　　银泰集团官网显示，除了商业、地产、矿产之外，投资也是集团旗下的重要产业，银泰投资遍及互联网科技、智慧金融、智慧物流、智能制造、新能源等领域，已投资菜鸟网络、蚂蚁集团、网商，2月26日，沈国军及其一致行动人沈军燕、浙江国俊完成首次举牌。随后，通过结盟等途径，合计获得新世界25.22%股权，正式冲击公司控制权。不过，彼时的上海黄浦区国资委表示，不放弃对公司的控制权。在此情况下，沈国军与盟友关系破裂，一致行动人关系解除。

　　沈国军及其银泰系也曾大举围猎武商集团，与武汉国资争夺控制权，但最终败下阵来。

　　如今，银泰系在逐步撤退。2021年四季度及2022年一季度，北京银泰置地商业连续减持南都物业。

　　2021年一季度开始，银泰系开始减持京投发展，到当年四季度，银泰系已经完成对京投发展的清仓退出。

　　值得一提的是，沈国军持有绍兴上虞朱雀33%份额，后者持有汤姆猫9.99%股权，为其第一大股东。12月6日晚，汤姆猫披露，绍兴上虞朱雀拟减持不超过6%股权。

　　综上所述，沈国军及银泰系在做减法，究竟有何深意？