美的集团四年研发费415亿加码创新（美的2019研发投入）

　　全球家电龙头美的集团（000333.SZ）持续推进海外业务布局。

　　在12月6日晚披露的投资者关系活动记录中，美的集团表示，2022年前七个月，美的集团热泵出口整体额度增长超过200%，出口规模位居中国热泵行业前列。

　　长江商报记者发现，美的集团的海外营收业务在2022年上半年占总营收的比重为42.61%，较2021年全年提升了2.27个百分点。

　　值得一提的是，2021年以及2022年前三季度，美的集团的数字化创新业务营收增长较快，增速分别达到51%、37.3%，快于营收和净利增速。

　　此外，从去年以来，美的集团的研发费用大幅增加，2021年创出历年新高，为120.15亿元。2018年至2021年四年累计研发投入高达415.83亿元。

　　海外业务营收占比达到42.61%

　　受益于碳中和大背景以及欧洲能源危机，美的集团认为热泵产品正成为公司的重要增长极。

　　根据产业在线数据显示，2022年前7月，美的热泵出口整体额度增长超过200%，出口规模位居中国热泵行业前列。不过，美的集团并未披露具体的销售数据。

　　值得注意的是，美的集团的热泵产品外销区域主要为欧洲市场。由于化石能源价格不断上涨以及欧盟“RepowerEU”计划逐步实施，欧洲开始以热泵采暖逐步取代传统化石燃料供暖。数据显示，相比燃煤锅炉，热泵可降低60—80%碳排放。

　　据信达证券测算，未来欧洲市场户用热泵市场空间将达到3773万台，叠加商业、工业用热泵需求，预计未来欧洲热泵的长期市场需求量将超过4000万台，市场规模将超过4000亿欧元。

　　今年10月14日，美的集团加快了欧洲中央空调市场的布局，美的楼宇科技在欧洲投资新建的生产研发基地在意大利东北部费尔特雷正式开工奠基。

　　按照规划，新的生产基地将投资6000万欧元，包括热泵生产中心与研发中心，热泵年产能30万台，预计2024年第二季度投产。建成后，热泵产品的关键物料将由欧洲制造、欧洲销售，热泵产品下单到交付的周期将由原来的5个月缩短至1个月。

　　实际上，随着全球化战略的稳步推进，美的集团的海外占比逐年提升，营收占比一直维持在40%以上。

　　2018年至2021年，美的集团的国外营收分别为1104.08亿元、1167.84亿元、1210.81亿元、1376.54亿元，营收占比分别为42.52%、41.98%、42.6%、40.34%。

　　2022年上半年，美的集团国外实现营收为778.39亿元，同比增长5.24%，营收占比提升至42.61%。

　　研发费四年投415亿

　　11月25日，美的集团披露了全面收购德国企业库卡的进展，目前，库卡已收到境外证券交易所通知，同意库卡终止上市并摘牌。

　　这标志着历时六年多，美的集团终于完成库卡的全面私有化。公开资料显示，库卡主要立足工业机器人和工厂自动化生产领域，在机器人应用和系统解决方案上具有领先优势。

　　根据美的集团三季报，美的机器人与自动化事业部前三季度共计营收195亿元，较上半年增长73亿元。其中，库卡集团发力明显，前三季度销售收入23.60亿欧元（约合人民币168亿元），同比增长26.8%；税后利润2980万欧元（约合人民币2.1亿元），同比增长超过100%。

　　据浙商证券分析，美的集团全面收购库卡，有利于加强业务协同、增加国产化率。而库卡也将加大对中国区的业务投入。预计到2025年，库卡中国区收入占比将升至30%。

　　值得一提的是，近五年来，美的集团不断加大B端业务的研发投入。2018年至2021年，美的集团的研发投入分别为98.11亿元、96.38亿元、101.19亿元、120.15亿元，四年累计研发投入高达415.83亿元。

　　今年前三季度，美的集团的研发费用继续增加，较上年同期的87.65亿元增加至89.17亿元。

　　在此背景下，美的集团的数字创新业务也出现较快增长。2021年以及2022年前三季度，该业务营收分别为83亿元、87亿元，同比增速分别达到51%、37.3%，快于营收和净利增速。

　　值得注意的是，由于消费疲弱以及地产大环境影响，美的集团的营收增速其实有所放缓。

　　今年前三季度，美的集团实现营收2717.75亿元，同比增长3.36%；归母净利润和扣非净利润分别为244.7亿元、240.66亿元，同比增长4.33%、6.65%。

　　在此背景下，美的集团的股价跌跌不休，从2022年初约79元/股的高点，最低滑落至40.09元/股。在股价下跌过程中，美的集团出手提振股价，

　　根据最新公告，美的集团已经斥资26.37亿元回购股票。截至12月7日收盘，美的集团股价51.25元/股，涨2.5%。