万亿级绿电市场，出现新“搅局者”！

　　经济发展的命脉是能源，能源的核心是电力，电力的清洁与否最终将关系到我国“双碳”目标能否实现。

　　自“双碳”政策发布后，资本仿若嗅到血腥味的鲨鱼，一头涌入新能源赛道。经过一年多的上涨，机构资金过于集中，成为典型的机构抱团板块之一。

　　绿电市场，出现新“搅局者”。

　　嘉实基金日前公告，电力设备与新能源行业首席分析师贺朝晖表示：

　　绿色能源板块在短期内很难快速走出整体反转上行行情，譬如今年上半年硅料价格就较难得到缓解；碳酸锂价格虽大概率不会再继续上行，但上游供给刚性强，下游对新能源车需求不断增加，产能扩张又需要周期，短时间价格也难以得到快速抑制。

　　由此来看，近一两个季度仍会对企业的业绩造成影响。但如果从长期角度来看，当前布局绿色能源板块则已属于左侧位置，很多好公司随着此轮调整被错杀，目前估值已处于较低位置。

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　　指数大PK

　　本次上市的嘉实国证绿色电力ETF是市面上首只绿电ETF，一键打包绿色电力领域龙头企业。

　　但抛开“绿电”二字，市面上还有两只电力ETF，分别是广发中证全指电力公用事业ETF以及华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF。

　　以上两只跟踪的都是中证全指电力指数，而嘉实国证绿色电力ETF跟踪的则是国证绿色电力指数。

　　那么，拆解市面上三只电力ETF则演变成两只指数的分析比较。

　　两只指数的的成分股包括水力发电、光伏发电、风力发电、核能发电和火电五类业务，唯一的区别便是二者的“绿色”纯度。

　　国证绿色电力指数选取的成分股都是A股的电力运营商，换句话说，就是主营业务是发电、售电的公司。但并不是所有主营业务为发电、售电的公司都可以被纳入指数。

　　冠上“绿色”二字的它，强调的是电力生产模式为新能源发电。因此，只有主营业务收入中来自绿色发电的部分超过一定比例才可以被认定为绿电公司，并被纳入指数。

　　从传统意义来说，水电、风电、核电、太阳能属于绿色发电，火电排除开外。

　　而国证目前48只成分股中，主营业务为清洁能源的占比为86.65%，剩下的则是火电转型清洁能源的公司。

　　在权重设计上，通过对清洁能源发电占比划档来设置权重，绿电占比高的个股权重上限可以达到10%。

　　绿电占比相对低的个股权重上限只有3%。也就是说，绿电业务越纯，占比越高。

　　中证全指电力指数中，火电、水电、风电、核电、太阳能的占比分别为33.5%、25.2%、15.7%、12.4%和12.0%，绿电占比达到65%。

　　可以看到的是，国证的绿色纯度大幅高于中证。但从十大重仓股来看，两大指数构成差别不大。

　　值得注意的是，风电龙头三峡能源并未入选国证绿色电力指数，或许是因其刚刚登陆资本市场不久。

　　

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　　基金市场越来越内卷

　　最近两年ETF发展迅猛，作为近两年基金公司的布局热门，ETF迎来了巨大的发展。无论是产品数量还是规模，都实现了成倍增长。

　　放眼望去，最明显的感觉就是：现在基金市场越来越内卷了。

　　ETF处于同质化竞争白热化的阶段，常见的宽基指数上，存在多只ETF互相竞争，迫使基金公司不断深挖细分行业、主题指数潜力。

　　相比起宽基指数，主题、行业指数更类似于单押赛道，但作为一篮子股票的产品，其风险小于梭哈个股，但需要对这个行业有深度的理解，否则也未必能赚钱。

　　投资都是盈亏同源，你的认知深度决定了你投资路径的广度。