行业空间大 行业空间大小
近几年来，我国互联网医疗行业出现快速增长。数据显示，2021年我国互联网医疗行业市场规模达2145亿元，较2020年增加了595亿元，同比增长38.39%。近年来，政府不断推动线上线下医疗协同发展，相关政策将符合条件的医药机构纳入医保协议管理范围，支持创新服务模式的发展。而在互联网医疗行业快速发展的背后，对医疗信息化提出了更高的要求，从而催生了更大的市场。可以看到，医疗信息化是医疗行业发展的必然趋势，我国医疗信息化市场起步晚，行业空间大。政策、科技及资金等多方因素共同促进医疗信息化。
近期卫健委等3部门下发《“十四五”全民健康信息化规划》，提出到2025年初步建成互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系；二级以上医院基本实现院内医疗服务信息互通共享，三级医院实现核心信息全国互通共享等一系列目标。虽然医疗信息化板块前三季度的业绩在疫情影响下仍然承压，但在《信息化规划》、财政贴息等利好政策的护航下，预计医疗信息化需求有望陆续得到释放，板块业绩拐点也有望来临。
民生证券分析师吕伟指出，医疗水平的发展关系到国计民生，在政策的推动与医疗机构数字化转型等趋势下，行业龙头与格局已初步形成。卫健委“十四五”全民健康信息化规划的发布，更是提振了整个医疗信息化行业的长期增长预期。结合当前全民健康信息化建设基础，国家再一次明确以信息技术运用的“路线图”和“任务书”为医疗信息化行业的发展主要方向，医疗信息化行业集中度有望稳步提升。建议投资者重点关注创业慧康、卫宁健康、东软集团、万达信息、久远银海等医疗IT龙头企业。
创业慧康（300451）
业绩或将快速恢复
公司5月12日与飞利浦宣布建立战略合作伙伴关系；8月7日，双方宣布将协同本地化开发“新一代EMR软件CTasy”，促进中国医院数字化转型。9月29日，公司与山大地纬联合中标国家医保局医保平台应用软件运维服务项目第一包，实现了从核心系统向业务应用扩展，从系统建设向长期运维延伸，标志着公司医保综合能力进一步得到国家医保局认可。国联证券指出，国常会决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息2.5%，贴息贷款申请要求2022年底前签订贷款协议且支付设备采购首批贷款。该项贷款支持包括教育、卫生健康等在内的十大领域。公司作为医疗信息化头部企业，将直接受益于相关政策，四季度业绩或将取得较快恢复。
卫宁健康（300253）
智慧医疗细分龙头
公司是国内智慧医疗领域龙头企业，业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域。尽管公司面对较大压力，但仍保持营收稳步增长。公司近期发布的股票期权激励计划（草案）设定了相应考核目标，显示出公司在当前背景下仍有充足信心。财信证券指出，公司自2015年起推动互联网+模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展，2022年将公司战略升级为“1+X”战略。其中，“1”是基于统一中台的WiNEX系列产品，“+”依托开放互联的WinDHP构建行业数字基座，“X”为打造多个数字健康应用场景。公司“基于‘中台’技术的新一代信息系统”项目得到主流咨询机构认可，助力天津大学海河医院摘得2022IDC中国未来企业大奖优秀奖“未来数字创新领军者”。
东软集团（600718）
生态布局多点开花
公司前三季度实现营业收入同比增长4.57%，净利润同比增长 39.38%。公司指出，行业信创继续向多领域加速推进，未来3-5年医疗IT系统将重点迎来国产化迁移工作；公司作为国内重要的ICT服务厂商，在数据迁移、应用迁移、信创云等方面拥有大量项目经验和成熟解决方案，同时提前布局医卫信创的系统迁移，取得了大量兼容证书，先发优势明显，市场份额有望顺应信创建设进一步向龙头企业集中。此外，公司定增项目已通过审核，定增落地后公司多项业务基础将得到进一步夯实，有望顺应行业拐点到来实现增长提速。
久远银海（002777）
未来成长空间广阔
公司近期中标了云南省师宗县医共体信息化建设项目。该项目是公司继云南省陇川县、云南省安宁市之后，在云南省承建的第三个县域医共体信息化项目。此次中标充分体现了公司在区域医疗一体化领域的平台搭建、系统集成、应用创新、项目交付和品牌打造能力。国元证券指出，由公司承建，依托“津医保”平台的天津市第一中心医院互联网医院全新改版上线。公司与院方持续发力，不断创新“互联网+医疗”模式，丰富“互联网+医疗”应用场景，实现了“看病不出门，问诊不排队，线上可购药，支付用医保”，疫情下充分保障了参保人就医安全便捷需求。公司作为智慧民生服务商，主要聚焦智慧医疗、智慧医保、数字政务、新型智慧城市等领域，未来成长空间较为广阔。
国新健康
盈利空间或将修复
公司围绕医药卫生行业信息化、数字化、智慧化，提供包括疾病诊断分组、大数据病种分值、商业健康保险第三方服务等服务，形成数字医保、数字医疗、数字医药的“一体两翼”业务体系。公司自2019年以来收入保持持续增长，2022年前三季度营收达1.34亿元，同比增长32.18%。财信证券指出，公司净利润受数字医保业务毛利率为负影响，持续表现为负值且波动较大，但收入规模的扩大使毛利率初步修复，为公司净利率改善带来空间。如毛利率修复至行业平均水平，公司长期盈利空间将有效修复。公司本次定增项目拟重点推进的三医数字化服务体系建设项目及健康服务一体化建设项目，如项目能顺利落地，有望为净利润恢复打开空间。