九安医疗再斩获14亿元美国大单，昙花一现的业绩还能持续多久？

　　“妖股”九安医疗股价再度走强。

　　11月24日，九安医疗午后开盘涨停封板，截至收盘股价收报62.84元/股。

　　消息面上，11月23日早间，九安医疗发布公告称，美国子公司和美国DLA（美国国防部后勤局）于当地时间11月22日签订了iHealth试剂盒产品的采购合同。

　　根据公告显示，本次交易合同价税合计金额为1.91亿美元（含运费），约合人民币13.67亿元，这一金额相当于2021年度主营业务的一半。

　　作为不折不扣的疫情概念股，九安医疗凭借iHealth试剂盒业绩大涨的同时，股价也随之暴涨，从2021年11月15日的最低点6.20元/股，一度冲高至2022年4月15日的最高点98.42元，成了不折不扣的大牛股。

　　然而今年第二、三季度利润环比下滑及控股股东首次以集中竞价方式进行减持，使得外界对于九安医疗未来发展和可持续性的猜测越来越多.....

　　再度斩获美国大单

　　11月23日早间，九安医疗发布公告称，美国子公司和美国DLA于当地时间11月22日签订了iHealth试剂盒产品的采购合同，合同价税合计金额为1.91亿美元，约合人民币13.67亿元。

　　值得注意的是，2021年九安医疗全年营收为23.97亿元，主营业务营收达23.4亿元，而这一采购合同的金额已然超过公司2021年半年的营收。

　　同时，九安医疗强调，订单及合同执行过程中受当地疫情变化、政策变化、公司供应链能力变化、物流运输风险以及不可预计或不可抗力等因素的影响，可能存在合同无法如期或全部履行的风险。

　　据悉，此次合同期限为1年，即从2022年11月22日至2023年11月21日。合同要求，自生效日起10天内累计交货10%，90天内累计交货40%，140天全部完成交货，产品产地为美国及美国海外属地。

　　同时公告指出，上述合同履行比例达到20%（即1440万人iHealth试剂盒，对应合同金额3816万美元）后，买方有权终止该合同。

　　公开资料显示，九安医疗的iHealth试剂盒于2021年11月8日获得美国食品药品监督管理局（FDA）应急使用授权（EUA），可在美国和认可美国EUA的国家或地区销售。

　　至此，九安医疗也成了国内第一家以中国制造工厂身份拿到授权的公司，凭借来自美国各州的大额订单造就了九安医疗2022年的辉煌业绩，iHealth新冠试剂盒产品也成了九安医疗不折不扣的“摇钱树”。

　　美国时间2021年12月21日，九安医疗美国子公司收到美国纽约州卫生部发来的两份分别由美国纽约州卫生部和纽约州非营利组织HealthResearchIncorporated就iHealth试剂盒的采购订单（以下简称“纽约州订单”），合计订单金额为6531万美元，约合人民币4.16亿元。

　　此外，美国子公司和美国纽约州卫生部于当地时间2022年1月10日签订了《销售合同》（以下简称“纽约州合同”），价税合计金额为1.2亿美元，约合人民币7.64亿元。美国子公司签订的纽约州订单和纽约州合同共计11.80亿元。

　　1月26日，美国子公司与美国ACC就原《采购合同》签署了《变更合同》，在原合同2.5亿人份iHealth试剂盒产品的采购基础上，再追加采购iHealth试剂盒产品。由于上述变更事项，合同价税合计金额增加了5亿美元（不含运费）。

　　今年以来，九安医疗与美国DLA、美国HHS的交易金额合计达到19.66亿美元（含运费），此前已经履约的合同金额为17.75亿美元，约合人民币超100亿元。虽此番订单堪比去年半年营收，但与此前的百亿元人民币大单相比，九安医疗这次的订单金额要缩水不少。

　　接连不断的巨额订单也直接触动着二级市场的神经，九安医疗股价也随之一路狂飙。自去年11月8日收盘价6.32元/股，在今年4月一度涨至99.12元/股，涨幅超16倍。

　　“贵人”小米在背后支持

　　新冠概念加持下，股价“一飞冲天”的九安医疗其股东层面近期还有减持套现动作。

　　11月3日晚，九安医疗披露减持公告称，持有公司24.71%的股份控股股东石河子三和股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“三和公司”），计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过963.3万股，占公司总股本2%。

　　根据股权架构数据显示，三和公司是九安医疗创始股东的持股平台，实控人为刘毅，现任董事长。目前，刘毅持有三和公司92.53%股份，此外，王任大、李志毅、姚凯和张凤云分别持股3.8%、2.55%、0.99%和0.13%。

　　而作为创始股东持股平台的三和公司，自2020年10月至今除约定购回式证券交易的融资行为外，已两年多未进行减持，而其上一次以集中竞价方式减持公司股份还是在2020年9月。

　　根据公司公告显示，此番减持是部分合伙人自身资金需求。若以九安医疗11月4日收盘价50.25元/股估算，这笔减持可套现约4.84亿元。

　　创始股东赚得盆满钵满的背后，离不开曾经的“贵人”——小米。

　　官网信息显示，九安医疗公司成立于1995年，是一家专注于健康类电子产品和智能硬件研发生产的上市企业，同时也是一家专注于搭建移动互联网“智能硬件+移动应用+云端服务”个人健康管理云平台的创新型科技企业。

　　2010年6月10日在深圳中小板上市后，九安医疗业务已经逐渐呈现边缘化的趋势。2013年至2018年，九安医疗净利润分别为916.83万元、1019.75万元、-1.51亿元、1449.79万元、-1.66亿元、1268.68万元，连续六年扣非后净利润均为负数。

　　而在2014年之时，九安医疗遇到了“贵人”小米。2014年4月3日，九安医疗发布公告称，确认收到小米投资2500万美元账款，而这一"嫁装"，九安医疗等了两年。

　　此前，小米只是九安医疗的客户，而2014年，资本嗅觉灵敏的小米对公司的iHealth业务板块战略投资了2500万美元，折合人民币约为1.75亿。此后九安医疗和小米分别持有iHealth80%、20%的股权。

　　2011年，九安医疗在美国硅谷创立子公司iHealth，并且推出全球第一台移动互联血压计，而在此过程中，iHealth也一度获得了苹果公司的大力支持，并紧密合作。

　　早年间，在iPhone4和iPad热销时，iHealth已和苹果产品强绑定，并进入苹果公司线上官网和线下专卖店渠道开展销售。和苹果的紧密合作，进而推动了九安在美国市场的开拓。

　　此后2018年5月，子公司iHealth跟小米迈进法国，在欧洲首家小米授权店同时开业。从国内到国外，九安市场份额的拓展，也都离不开小米的鼎力支持。

　　长期“大牛股”还是昙花一现？

　　虽前有小米和苹果的助力，iHealth顺利在海外市场打开了品牌知名度，但就九安医疗而言，当下业绩暴涨的直接源头还是新冠检测试剂盒，而靠其业绩增长又能持续多久？

　　根据不久前公司披露的三季报显示，2022年前三季度实现营业总收入245.89亿元，同比增长30.12倍；实现归母净利润160.5亿元，同比增长了319倍，去年三季报公司净利润还不到1亿，仅有5013万元。

　　而虽看似营收依然大涨，但事实上九安医疗第三季度的净利润增速已经不如前两季度。具体来看，三季度公司实现净利润8.8亿元，而这一数据在前两季度分别为152.58亿元、10.52亿元，同比增幅约为51倍，而前两季度分别为690倍、109倍。

　　从地区看，国外销售收入构成九安医疗上半年营收的98.48%，同比增长率为4997.41%；国内销售收入实现了同比195.24%的高增长，但在公司总营收中的占比进一步降低。

　　半年报显示，由于公司将主要精力和资源投入到iHealth试剂盒产品的研发、生产和销售中，除了iHealth系列产品收入占比从上年同期的53.45%升至99.08%、其他类产品上半年收入同比上升89.51%，九安医疗其他产品营收均出现不同程度的下降。

　　九安医疗自身似乎也意识到了这一点，“暴富”后的九安医疗开始做起了投资。今年九月底，公司公告参与认购了5家VC机构的基金份额，分别以1亿元投资济峰资本；1亿元投资元生创投；7000万元投资武岳峰资本；5000万投资耀途资本以及2000万元投资汇芯投资。合计金额达3.4亿元。

　　而除了业绩增速不及预期外，业绩“疲软”的还有公司股价。今年四月之际，九安医疗创下99.12元/股的历史新高，而此后公司股价一路阴跌。

　　同时，随着海外多个国家取消全面防疫措施，部分国家不再统计感染人数，出口抗原检测试剂盒的订单量也开始降低，此后公司业绩可持续性如何，仍是未知数。