美联新材拟豪掷100亿扩产主业发力扣非连续四季度飙涨

　　塑料制品企业美联新材（300586.SZ）继续加码主业的同时，欲搭乘新能源的顺风车。

　　11月21日，美联新材发布公告称，拟向全资子公司四川美联增资4.5亿元，且以四川美联为实施主体投资100亿元建设“年产230万吨新能源及高分子材料产业化建设项目”，提升色母粒及锂电隔膜产能。

　　美联新材表示，项目达产后，预计年产值160亿元，年创税10亿元。不过，目前美联新材的年营收还未超过20亿元。

　　长江商报记者注意到，近些年，美联新材业绩持续上涨，2022年前三季度，公司实现营收17.78亿元，同比增长44.37%；归母净利润和扣非净利润分别为2.5亿元、2.53亿元，同比猛增1482.39%、2160.21%。近四个季度其扣非净利润均保持高速增长。

　　在此情况下，美联新材2022年前三季度经营性活动现金流净流入4.66亿元，同比增长925.94%。

　　25亿加码锂电池项目

　　11月21日，美联新材发布公告称，拟向全资子公司四川美联增资4.5亿元，并以该子公司为实施主体投资100亿元建设“年产230万吨新能源及高分子材料产业化建设项目”。

　　四川美联于2022年11月3日成立，暂未产生营业收入和利润，美联新材本次对其增资将以货币资金方式进行。增资完成后，四川美联的注册资本将由5000万元变更为5亿元。

　　发布公告当天，美联新材已与宣汉县人民政府就前述事项在四川省签署了《招商引资协议》。据了解，该项目分三期建设，前两期涉及美联新材目前的主营业务，分别投资30亿元、45亿元，建设期限分别为30个月、12个月。

　　值得注意的是，第三期项目投资25亿元，建设内容包括15亿平方米动力锂电池隔膜生产线，建设期限为18个月。美联新材表示，上述项目全部建成投产达效后，预计年产值160亿元、年创税10亿元。不过，截至目前，美联新材的年营收还未超过20亿元。

　　目前，美联新材的营收主要依靠色母粒和三聚氯氰。2022年上半年色母粒和三聚氯氰分别实现3.39亿元、8.74亿元，营收占比分别为27.10%、69.86%。而由子公司安徽美芯经营的动力电池湿法隔膜生产线，在2022年上半年仅实现营收14.58万元，几乎可以忽略不计。

　　在产能上，截至目前，美联新材仅有1.5亿平方米湿法隔膜产能投产，另有1.5亿平方米湿法隔膜产能即将建成投产，规划中后续约10亿平方米的产能正在陆续建设中，若加上本次规划建设的15亿平方米，动力电池湿法隔膜产能将达到28亿平方米。

　　不过，美联新材具有三聚氯氰年产能9万吨，是国内乃至全球三聚氯氰行业的龙头，目前拥有国家发明专利9项，实用新型专利53项；同时美联新材称，其在三聚氯氰生产工艺先进性和技术研发能力方面始终走在世界同行业前列。

　　经营活动现金流飙涨925.94%

　　公开资料显示，美联新材产品包括色母粒、三聚氯氰、电池湿法隔膜（基膜和涂覆膜）和熔喷无纺布，是国内少数能同时批量化生产白色、黑色、彩色母粒和功能母粒的企业之一。

　　近些年，美联新材业绩持续上涨，2018年至2021年，公司分别实现营收5.84亿元、12.60亿元、15.17亿元、18.81亿元，同比增长25.76%、115.9%、20.38%、23.97%。

　　2022年前三季度，美联新材业绩增速突然加快，实现营收17.78亿元，同比增长44.37%；归母净利润和扣非净利润分别为2.5亿元、2.53亿元，同比猛增1482.39%、2160.21%。

　　长江商报记者发现，营收增长主要来自于三聚氯氰的放量。2022年上半年，美联新材该业务营收实现了95.54%的增长，达到8.74亿元。

　　从单季度来看，2021年四季度至2022年三季度，美联新材的扣非净利润已经连续四个季度保持高速增长，分别为0.5亿元、0.89亿元、1亿元、0.54亿元，同比增长300.32%、379.82%、11287.48%、730.21%，整体上呈现加快态势。

　　在此情况下，美联新材2022年前三季度经营活动现金净流量为4.66亿元，同比增长925.94%。

　　此外，截至9月末，美联新材的货币资金为4.3亿元，较期初的3.25亿元增加了32.36%，这是流动资产中主要的增加项。

　　非流动资产中，固定资产增加较快。由于前述1.5亿平方米湿法隔膜产能建成投产，在建工程转为固定资产，因此9月末，公司的固定资产较期初的6.66亿元增加了37.04%至9.13亿元。