华孚时尚转型网链收入52亿占营收61% 子公司引入2.2亿增资承诺五年内IPO
持续推进转型的过程中，华孚时尚（002042.SZ）为子公司引入重要战投。
11月21日晚间，华孚时尚披露公告，公司拟对控股子公司浙江鲲驰互联科技有限公司（以下简称“鲲驰互联”）进行增资扩股，引入战略投资者浙江诸暨转型升级产业基金有限公司（以下简称“产业基金”）对其进行2.2亿元增资。增资完成后，华孚时尚依旧持有鲲驰互联50.9424%股权，产业基金则持有鲲驰互联21.5686%股份，成为其第三大股东。
长江商报记者注意到，获得本地国资增持的同时，华孚时尚和鲲驰互联方面也作出了上市承诺。即2027年底前鲲驰互联将在沪深港等交易所实现IPO并上市，或被上市公司收购实现曲线上市，且整体估值不低于20亿元。
为鲲驰互联引入国资，也与华孚时尚近年来在传统色纺业务的基础上大力发展网链业务，实现产业转型不无关系。2022年上半年，华孚时尚的网链业务实现营业收入52.34亿元，同比增长5.54%，占当期营收的比例由57.7%进一步提升至61.32%。
标的成立不到两年估值达10.2亿
成立不到两年时间，鲲驰互联就获得了本地国资大手笔增资。
资料显示，鲲驰互联成立于2021年3月，主要从事物联网技术研发、物联网技术服务等业务。
2021年8月，华孚时尚取得鲲驰互联64.95%股权，交易成本约为3.92亿元。目前，鲲驰互联注册资本3566.49万元，华孚时尚的全资子公司深圳华孚网链直接持有鲲驰互联64.915%股权，为后者第一大股东，钟耀栋、蔡姗妮分别持有鲲驰互联31.5436%、3.5048%股权。
根据增资方案，鲲驰互联的注册资本将由3566.49万元增加到4547.27万元，新增注册资本980.78万元，由产业基金以2.2亿元现金认缴。
增资完成后，深圳华孚网链的持股比例将降至50.9424%，产业基金将持有鲲驰互联21.5686%股份，成为鲲驰互联的第三大股东，同时鲲驰互联的法定代表人钟耀栋持股比例为24.7401%。
以此粗略计算，本次增资中，鲲驰互联的整体估值约为10.2亿元。
值得关注的是，作为战略投资者的产业基金，有着鲲驰互联所在地的国资背景。天眼查显示，产业基金成立于2015年，是诸暨市国有资产经营成员，其注册资本1.2亿元，诸暨市国有资产经营有限公司持有其100%股权，最终实控人为诸暨市国资委。
此次华孚时尚为鲲驰互联引入国有资本，旨在推动鲲驰互联快速发展。不过，长江商报记者也注意到，此次增资伴随着上市对赌协议。根据增资协议，鲲驰互联及实控人应尽最大努力促使鲲驰互联不迟于2027年12月31日实现在沪深港等交易所IPO并上市，且公司发行前估值不低于20亿元。
除了直接IPO之外，鲲驰互联还可以曲线实现上市，即在同样时间内通过兼并、重组或合并、出售股权或其他交易使公司51%以上股权被上市公司以现金收购或以发行股份购买资产的方式收购，且公司于该等出售时的估值不低于20亿元。
如果未能达到上市条件，或者经过延期之后仍不能上市，投资方有权要求实控人回购其持有全部或者部分鲲驰互联股权。
整合纱线主业打造产业互联网平台
资料显示，华孚时尚是全球最大的色纺纱供应商和制造商之一，也是A股首家色纺行业上市公司。2009年借壳飞亚股份登陆A股市场之后，华孚时尚借助资本市场的力量扩大产能规模。
不过，近两年来受到疫情、原材料价格上涨等因素影响，华孚时尚业绩波动较大。2019年和2020年，华孚时尚业绩大幅下滑。直至2021年，随着消费市场回暖，公司业绩明显回升，当期实现营业收入167.08亿元，同比增长17.4%；净利润5.7亿元，同比增长228.25%。
2022年以来，华孚时尚再次增收不增利。前三季度，公司实现营业收入133.02亿元，同比增长4.61%，净利润3.01亿元，同比减少32.51%。
面对国内外复杂环境变化，华孚时尚通过整合优化纱线主业，大力发展网链业务。公司通过打造产业互联网平台，发展柔性供应链，通过价值服务，逐步实现产业转型升级。
华孚时尚介绍，公司通过网链转型战略的实施，前端网链形成了一定的规模，后端网链袜业品类模式取得突破，通过产业互联网的推进产生产业协同效应。
长江商报记者注意到，近年来网链业务一直是华孚时尚最主要的收入来源。2019年至2021年，华孚时尚的网链业务分别实现营收86.54亿元、83亿元、96.55亿元，占各期营收的比例分别为54.47%、58.33%、57.78%。
今年上半年，公司网链业务实现营业收入52.34亿元，同比增长5.54%，占当期营收的比例由57.7%进一步提升到61.32%。不过，该业务毛利率一直处于较低水平。上半年，华孚时尚的网链业务毛利率仅为3.87%，同期公司纱线、袜制品业务的毛利率分别为16.34%、22.97%。