千亿民生银行渡劫：踩雷恒大，股价连跌三年，宣布高管降薪15%
“基于市场变化、绩效挂钩等因素考虑，我行高管2021年度平均薪酬水平已较同期下降了15%。”
11月18日下午，民生银行召开的2022年第三季度线上业绩说明会上，很多投资者都比较关心公司业绩低迷原因以及高管薪酬问题，行长郑万春如是说道。
近几年，高管拿着高薪的民生银行负面消息不断，股价节节下滑，令投资者抓耳饶腮。尤其2020年以来，股价连跌3年，其A股累计跌幅38%、H股累计跌幅超50%，表现极差，目前AH股总市值约为1400亿元人民币，市净率为银行股中最低。
民生银行最好业绩还停留在2019年创造的538.19亿元净利润，此后便一蹶不振，2020年、2021年以及今年前三季度净利润依次为343.09亿、343.81亿、337.78亿；分别同比下降36.25%、增加0.21%、下降4.82%。
另一方面，在上市股份制银行中，民生银行高管的薪酬一直都排在第一梯队。2021年，民生银行董事长高迎欣薪酬高达402.53万元，行长郑万春为358.95万元，监事会主席张俊潼为329.78万元，副行长袁桂军为328.45万元，董秘白丹也有299.35万元。值得注意的是，这还是薪酬同比下降了15%之后的。
民生银行作为中国第一家民营商业银行，曾经活力较强，如今虽然仍处于19家系统性银行之列，但整体经营业绩已经掉队，转型之路道阻且长，为什么高薪的结果却是这幅景象？
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业绩低迷，房地产贷款不良率攀升
由于受房地产行业拖累，上市银行业绩增速下滑情理之中，但是像民生银行这样陷入负增长的还是极为罕见。
2020年年报显示，民生银行实现营收1849.51亿元，同比增长2.50%；实现归母净利润343.09亿元，同比减少36.25%，成为上市股份行中唯一负增长的银行。这也是民生银行年度净利润首次出现负增长。
对此，民生银行方面解释，主要是受新冠疫情冲击以及加大资产减值损失计提和不良资产处置力度所致。
这一年，民生银行信用减值损失高达929.88亿元，同比激增48.05%。与此同时，资产质量进一步走差，年末不良贷款率1.82%，同比上升 0.26 个百分点，拨备覆盖率139.38%，同比下降16.12个百分点。
2020年7月接任民生银行董事长的高迎欣曾表示，管理层有信心2021年底实现资产质量企稳，不良率稳步下降，拨备覆盖率逐步提升。
从2021年来看，民生银行实现营收1688亿元，同比下降8.7%；实现归母净利润343.8亿，同比增长0.2%。其中，不良贷款率为1.79%，确实下降了0.03个百分点，拨备覆盖率和贷款拨备率也有所回升。
这一年，房地产业成为民生银行不良贷款的最大来源，产生了95.74亿元不良贷款总额，不良率2.66%，是2020年的三倍多。
眼看有好转迹象，但是进入2022年来，投资者的期待很快破灭。前三季度，民生银行营收和净利润双降，净利润降幅4.82%；营业收入同比降幅达16.87%。
截至2022年6月末，民生银行集团口径房地产业贷款余额3592.59亿元；对公房地产不良贷款率2.99%，较上年末继续上升0.33个百分点。从三季报来看，民生银行整体的不良贷款率、拨备覆盖率和贷款拨备率均排名行业末尾，无明显改善迹象。
结合种种信息来看，民生银行陷入如今这种境地有诸多方面的因素。
战略上，民生银行把服务民营企业、小微企业发展作为立行之本、发展之源，但是如今小微业务竞争进入白热化，民生银行陷入增长困境。民生银行已经连续8个季度收入同比下滑，十分渗人。今年前三季度，A股42家上市银行中，民生银行为仅有的三家净利润负增长银行之一，其余两家为浦发银行和西安银行。
股权治理方面，由于民生银行是由民营企业出资设立，股权比较分散，而且出现多家民营股东争相进行关联贷款，让民生银行背负了更多的不良资产，甚至出现大股东因为经营不善大批量股票被法拍、轮番冻结的情况。
民生银行的股东结构问题一直是业内焦点。早在2020年初，民生银行的董事会矛盾公开化，各方势力对2019年利润分配、巨额呆账、抵债资产处理等敏感问题，直接了亮出底牌，部分董事投出多张反对和弃权票。
当时，对于民生银行牵扯的三佳系两户企业呆账核销、保千里呆账核销议案，时任副董事长张宏伟直接指出：“目前对高管的追责还不够严厉，希望就贷款造成的损失继续追究相关高管人员的责任，挽回经济损失。”
由于内控机制紊乱，违规操作频发也是民生银行近年来颇为业内诟病的一大问题。仅在今年上半年，民生银行就收到33张罚单，被罚金额达3446万元，是股份制银行中被罚最多的银行。
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踩雷恒大293亿，股东出逃，部分股权被冻结
近日，有投资者在互动平台提问，恒大之前借的293亿，还了多少？
民生银行回应称，本行根据法律法规要求和监管规定进行信息披露，同时严格履行金融机构对客户信息的保护义务。
但同时民生银行又表示，与恒大集团业务合作主要聚焦地产板块中住宅开发类业务，且主要主要集中于表内贷款。目前，恒大集团整体剩余货值扣除各项支出后的净现金流对本行授信业务的覆盖情况较好。
“自恒大风险暴露以来，本行多措并举开展化解工作，并取得一定成效。后续本行将持续关注企业经营情况，加大资产化解处置力度，根据项目情况通过多种方式盘活资产。”
根据2020年那份被恒大辟谣的求援文件，恒大负债涉及超过128家银行和逾121家非银行机构。其中境内银行类金融机构171家，借款余额2163亿元，主要为民生银行293亿元、农业银行242亿元、浙商银行107亿元、光大银行100亿元、工商银行94亿元、中信银行94亿元。彼时摩根大通估计，民生银行对恒大的风险敞口最大。
截止2022年9月30日，民生银行的不良贷款为720.58亿，除了踩雷恒大外，还踩雷泰禾集团及公司股东泛海集团等，其中授信泛海集团212亿，泰禾债务违约18亿元。
民生银行成立于1996年1月12日，发起股东包括了刘永好的新希望集团、张宏伟的东方集团、卢志强的中国泛海控股集团、巨人网络的史玉柱，郭广昌的复星集团等国内资本大佬。
2014年11月—2015年1月，安邦集团旗下安邦保险耗资约400亿元，持股22.51%，取代新希望成为民生银行单一大股东。
2020年安邦系轰然倒下，旗下安邦保险宣布破产，后重组变更为大家人寿，根据最新三季报，大家人寿仍是民生银行单一最大股东，持股16.79%。
近年来，民生银行还有两家大股东也相继陷入困境，部分股权被质押甚至冻结，不得不通过售卖股份回血。
7月30日，民生银行公告称，因财产保全，北京金融法院对泛海集团持有该行的约18亿股A股进行轮候冻结，这已是今年以来泛海集团第三次遭遇冻结。泛海集团及其一致行动人持有民生银行股份约25.54亿股，占总股本的5.83%。而此次冻结的股份，占泛海集团及其一致行动人持有该行股份的70.46%。
债台高筑的泛海集团还对民生银行进行了两次大手笔减持，去年7月份首先由其控制的隆亨资本被动减持民生银行约2.61亿股，后又在年底泛海集团自身转让2.16亿股A股股份。
此外，根据去年4月30日民生银行发布的公告，持有公司总股本4.91%的华夏人寿解除一致行动人安排，且拟在未来12个月内进行清仓式减持。华夏人寿自2020年7月17日起被银保监会接年，直到今年7月16日才结束接管状态。截至今年3季度末，华夏人寿持股已降至13.5亿股，持股比例3.08%，意味着实际减持了7.99亿股。
截至目前，民生银行A股最新市盈率4.57倍，市净率仅有0.3，为银行股中最低的。为了增强投资者信心，业绩说明会上，郑万春表示，民生银行将保持战略定力，通过持续提升客户服务、打造业务新增长点、加速数字化转型等重点举措推动战略与改革落地，实现业绩增长。